国家能源局：我国将多措并举保障能源安全，硫磺、氨纶价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2022年10月24日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 联系人 guojianqi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:上海市印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，TDI、烧碱价格上涨》 2022-10-17 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022年8月数据》 2022-10-11 3 《基础化工-行业研究周报:国家发改委：推动能源基础设施高质量发展，代森 锰 锌 、 国 际 原 油 价 格 上 涨 》 2022-10-09 行业走势图 国家能源局：我国将多措并举保障能源安全，硫磺、氨纶价格上涨 本周重点新闻跟踪 中化新网讯 党的二十大报告提出，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命。在10月17日二十大新闻中心首场记者招待会上，国家能源局提出，我国将通过多种举措确保能源供应的韧性和可持续性，守住能源底线，保障能源安全。 本周及上周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌5.2%，为84.51美元/桶。 重点关注子行业：本周氨纶/纯MDI/固体蛋氨酸价格分别上涨4.3%/3.8%/0.5%/；醋酸/乙烯法PVC/聚合MDI/TDI/DMF/橡胶/电石法PVC/尿素/VA价格分别下跌9.1%/3.4%/2.9%/2.8%/2.6%/2.5%/2.4%/1.2%/1%；钛白粉/有机硅/粘胶短纤/重质纯碱/VE/粘胶长丝/液体蛋氨酸/轻质纯碱/烧碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：二氧化碳（+12.8%）、氦气（+9.1%）、硫磺（固体，高桥石化）（+7.8%）、硫磺（CFR中国现货）（+6.7%）、色氨酸:进口（+5.2%）。 硫磺：本周国产硫磺价格涨跌互现，受港口现货价格持续拉涨带动，多数地区硫磺厂家报价跟进上调，但也有部分地区受新冠疫情等其他因素影响，物流运输不畅，液体硫磺车辆甚至限行，价格因此承压回调。 氨纶：本周国内氨纶市场价格窄幅上涨，氨纶市场成本端支撑稍好，主原料市场价格高位运行，辅原料市场价格连续上涨；目前氨纶行业开工在7成左右，氨纶工厂反馈部分型号货源仍紧张，工厂库存压力缓解下，部分报盘上涨，下游刚需跟进为主，市场商谈重心上移。 上周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.71%，沪深300指数较上周下跌2.59%。基础化工板块跑赢大盘0.88个百分点，涨幅居于所有板块第19位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：改性塑料（+5.52%），氟化工及制冷剂（+4.73%），石油贸易（+3.29%），涂料油漆油墨制造（+2.64%），氯碱（+0.29%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2021-102022-022022-06基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 5 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 5 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 5 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 6 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 7 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 7 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 11 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 12 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 13 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 14 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 15 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 16 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 16 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 17 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 17 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 19 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 5 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 6 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 7 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 7 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 11 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................. 11 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） ................................................................................................... 11 图8：华东PTA价格（元/吨） .......................