请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年10月20日星期四 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，TA01合约价格上涨14元/吨，涨幅0.26%，减仓4.23万手。 现货市场：10月20日，供货商卖盘较多，局部地区受疫情影响物流不畅，绝对价格以及基差均有所回落，现货价格收涨25至6055元/吨，现货均基差稳定至2301+640元/吨。 【重要资讯】 （1）原油方面: 原油市场继续处于美联储激进货币政策与OPEC+供给减少博弈中，为应对OPEC+减产，美国政府考虑继续释放原油储备，以用来平衡近月原油市场以及打压成品油价格，EIA公布原油库存数据显示，库存超预期减少，原油价格反弹。PX方面：国内东北一条PX装置将于下周停车去瓶颈，减缓供应水平，但受成本影响，10月20日，PX价格1022美元/吨CFR中国，上涨12美元/吨。 （3）从供应端来看：截至10月20日，PTA开工率为79.26%，日度上涨0.17个百分点。本周PTA装置变动有限，零星有装置负荷小幅调整，10月14日，珠海英力士化工PTA总产能235万吨/年，装置降负至8成，2#110万吨装置计划11月中起检修40天；逸盛海南PTA年产能200万吨/年，由8成负荷提升至满负荷。总体来看，本周PTA开工负荷预计继续窄幅变动为主。 （4）从需求端来看：10月20日，聚酯负荷为81.88%，较昨日持平，江浙涤丝产销整体一般，平均估算在5成左右。 【套利策略】 套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会。 【交易策略】 PTA供需总体变动不大，受原油价格上涨影响，一定程度提振价格表现，但主力合约受制于经济衰退以及投产压力影响，预计后市PTA价格继续震荡偏弱运行，同时PTA近强远弱结构预计继续维持，牛市套利策略可继续择机参与。 风险关注：原油价格超预期上涨 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 单位10月20日10月19日涨跌单位10月20日10月19日涨跌PTA仓单数量张1378615346-1560PTA有效预报张000PTA仓单总计张1378615346-1560基差元/吨5496-4201-05价差元/吨98126-2805-09价差元/吨44422 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位10月20日涨跌涨跌幅品种单位10月20日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶92.412.542.82%WTI原油美元/桶85.553.054.30%石脑油CFR日本美元/吨666.004.500.68%石脑油FOB新加坡美元/桶69.740.420.61%PX FOB韩国美元/吨#N/A#N/A#N/APX CFR中国美元/吨1,022.0012.001.17%MEG外盘美元/吨470.008.001.73%MEG内盘元/吨4,010.0035.000.88%PTA外盘美元/吨870.000.000.00%PTA内盘元/吨6,030.00-30.00-0.50%聚酯切片元/吨7,050.0020.000.28%瓶级切片元/吨7,400.00-50.00-0.68%涤纶POY元/吨7,925.0050.000.63%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,425.00125.001.51%涤纶短纤元/吨7,800.00-50.00-0.64% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 -50-30-1010305070901101301502020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10布伦特原油WTI原油美元/桶 02040608010012014002004006008001000120014002020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007008002022042062082010201220142016202020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 020040060080010001200140001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10PTA现货PTA现货加工费元/吨元/吨 -600-400-20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 图3-8 PTA基差 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0100002000030000400005000060000700008000090000中信期货国泰君安银河期货海通期货中粮期货多单量 010000200003000040000500006000070000中信期货银河期货东证期货国泰君安瑞达期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 13.30%9.61%6.00%5.74%5.70%59.65%多单持仓占比中信期货国泰君安银河期货海通期货中粮期货其他 10.31%9.61%8.93%8.27%5.87%57.01%空单持仓占比中信期货银河期货东证期货国泰君安瑞达期货其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13 PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 技术分析：PTA呈明显的震荡整理走势，且前期是跌势，后市认为PTA价格可能继续延续震荡偏空走势。 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2022-10-20成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨1707612159718094022835--看跌15859441442801924213--PTA期权3293556303926113227,04892.87%44.32% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年10月20日，PTA期权合约总成交量为329355张，较上一交易日变化63039张，总持仓261132张，较上一交易日变化27,048张，期权成交量PCR为92.87%，持仓量PCR为44.32%。 01000002000003000004000005000006000007000008000002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-10日成交量日持仓量手 0500001000001500002000002500003000003500004000002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-10日看涨成交量日看跌成交量手 图4-1 PTA期权日成交量、持仓量 图4-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 （2）波动率