宏观大类日报：英国首相宣布辞职 市场波动率仍高

本报告对商品期货和股指期货的策略进行了分析。商品期货方面，内需型工业品（黑色建材、化工等）、农产品、原油及部分内需型化工品谨慎偏多，有色金属、贵金属中性。股指期货方面，中性，待人民币汇率企稳转升后逢低做多。报告认为，本轮美联储加息已经进入后半段，市场会逐渐高估加息预期，并且经济逐渐难以承受持续的“踩刹车”。国内经济筑底企稳，短期内需型工业品（黑色建材、化工等）仍具备稳增长政策预期的支撑。综合来看，A股短期需要观察人民币汇率能否企稳。商品分板块来看，欧佩克超预期减产200万桶/日，叠加俄乌局势再度升温，全球原油供给格局仍然偏紧，给予原油价格一定支撑；有色板块目前处于多空交织局面，紧缩预期升温压制境外经济预期有所不利，而能源价格的企稳反弹又带来一定成本端的支撑；农产品的看涨逻辑最为顺畅，随着北半球进入冬季，干旱问题继续发酵，继续助推减产预期，长期农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑也对价格提供支撑；贵金属短期仍受到美债利率走高的压制，但需要警惕金融端酝酿新的风险。