PTA期货及期权月报

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PTA期货及期权月报显示，2022年9月，PTA重心跟随成本端继续下跌，运行区间为5170-5900元/吨。假期期间，原油带动PX价格大幅上涨，预计10月份原油市场持续受减产协议影响呈现偏强局面。PX作为供需较为紧缺品种，PX上涨幅度可能大于石脑油，PX-NAP价差有望继续呈走强局面。从供应端来看，关键在于PTA投产进展，10-12月计划投产PTA新产能750万吨，远期PTA市场依然面临较大的投产压力。从需求端来看，随着银十季节延续，预计需求较9月份持平为主，终端订单未看到明显好转迹象，聚酯企业库存依然维持在高水平，现金流依然面临较大压力。总体来看，预计PTA价格总体呈前高后低局面，PTA反弹高度取决于原油成本端上涨力度以及宏观货币政策的指引。建议继续进行正套操作以及近月合约期限基差回归机会。