新股覆盖研究：欣灵电气

欣灵电气是一家从事低压电器产品研发、生产和销售的公司，拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关在内的六大类产品体系。公司2019-2021年分别实现营业收入3.76亿元/4.45亿元/5.21亿元，YOY依次为5.52%/18.60%/17.00%,三年营业收入的年复合增速13.55%；实现归母净利润0.49亿元/0.84亿元/0.82亿元，YOY依次为-10.37%/72.17%/-1.64%，三年归母净利润的年复合增速14.93%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入2.60亿元，同比增长3.47%；实现归母净利润0.34亿元，同比下降14.81%。公司预计2022年1-9月归母净利润约4,700万元至6,600万元，较去年同期变动-19.14%至13.55%。公司募投项目提前建设，新厂房预计2022年底完工。公司深耕低压电器领域，并成功打造出中国驰名商标“欣灵”，有望受益于行业规模增长及国产替代趋势推进。