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国信证券研报指出,贵州茅台直销放量稳步推进,龙头业绩确定性和成长性持续突出。公司研究·财报点评显示,2022年1-9月公司实现营收871.6亿元(+16.8%),归母净利润444.0亿元(+19.1%);2022Q3实现营收295.4亿元(+15.6%),归母净利润146.1亿元(+15.8%)。同时,公司直销收入占比达37%,产品结构和渠道结构继续优化。内部营销改革红利持续释放,外部政策利好带来发展契机,龙头成长性突出。建议投资者关注贵州茅台的业绩稳健增长和长线价值。