乐惠国际是一家啤酒设备龙头公司，其营收和归母净利润分别从2013年的7.2/0.48亿元增至2021年的9.89/0.46亿元，年均增长率为4.05%/-0.53%。2022年第二季度，公司营收/归母净利润为9.46/0.41亿元，同比增长89%/-27%。公司的第二主业精酿鲜啤取得了重大进展，营收/归母净利润为0.20/-0.14亿元，同比增长518%/-45%。啤酒行业正朝着高端化趋势发展，包装机械市场潜力巨大。乐惠国际凭借品牌、产品、渠道和产能等多方面的优势，成功转型C端市场，并在华东地区和海外市场取得了显著的市场份额。预计公司2022-2024年EPS分别为0.74/1.37/2.25元，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
