宏观专题：如何刻画与跟踪美元流动性

本篇报告研究了如何刻画与跟踪美元流动性，并总结了六个刻画美元流动性的金融指标。报告指出，当前美元流动性并未显著压力，但在美联储货政紧缩仍然面临Higher for Longer的风险、利率处于高位导致融资愈发艰难的背景下，类似英国养老金的风险事件出现的频次或越来越高。报告还对货币市场和利率市场中的美元流动性进行了观察和分析，发现货币市场中的美元流动性可通过TGCR/ONRRP利差与SRF观察，利率市场中的流动性可通过美国国债流动性指数衡量。报告最后提出了风险提示，包括美国通胀失控、新冠毒株变异引发新的疫情冲击、美联储加速紧缩货币政策引发宏观流动性与金融条件的极致收紧以及全球供应链修复延后。