策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款  今日重点推荐-2022-10-10  品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2301 震荡 震荡 震荡 短空 宏观压力，美豆收割加快，出口数据不佳，美豆压榨和出口，南美播种天气，油厂开工率，备货预期，豆粕强基差 豆油2301 看涨 震荡 看涨 短多 假期外盘上涨，国内油厂产量，库存去化，能源和临池棕榈油外溢影响 棕榈2301 看涨 震荡 看涨 短多 假期外盘上涨，马棕库存累积，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代消费  主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：震荡 中期观点：震荡 参考策略：短空 核心逻辑：随着国庆假期的过去，国庆前火爆的备货场景将不复存在，下游的备货提货节奏将季节性放缓，远期基差成交情况仍需予以关注，这将决定油厂豆粕库存是否继续去化。假期外盘油粕强弱关系转换，以马棕为代表呈现强势大涨行情，对豆油有所带动。部分油粕套利资金节前离场，节后套利盘的进出场节奏仍需密切关注，继续影响盘面油粕比价。短期豆粕的强基差继续支撑国内豆粕期价表现偏强。后期关注油厂开工率节奏和下游市场备货节奏的变化。油粕套利资金的进出场节奏继续对豆粕价格产生波动影响。短期关注油粕比的支撑和基差的支撑，豆粕期价表现明显偏强。长期需要关注豆粕减量替代的需求影响。 品种：油脂 日内观点：多 中期观点：震荡 参考策略：短多 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 核心逻辑：国庆期间马棕油累计涨幅超过12%，领涨三大油脂。美豆油与马棕油价差周比继续扩大18美元/吨区间，当前价差已高于2021年6月7日618美金吨高位，为2013年以来的新高。棕榈油性价比优势更为明显。主要因为外部食用油市场以及国际原油期货上涨；棕榈油出口需求保持增长。船运调查机构SGS称，9月份马来西亚棕榈油出口量为1,400,145吨，环比提高6.9%；AmSpec称9月出口环比增长10.8%；ITS称9月份的出口环比提高约9.69%。此外，拉尼娜天气可能导致东南亚天气多雨，虽然这有利于改善明年油棕收获前景，但是对近期油棕收获不利。随着印尼和马来西亚两国的出口竞争持续上演，未来需重点关注印度和中国的需求增量。国内棕榈油港口库存面临重建，截至第40周，国内港口棕油库存52.5万吨，周比增10.3万吨或24.4%，同比增27.7%，较5年均值44.7万吨增7.8万吨或18.5%。国内棕榈油需求增量能否化解库存增量有待观察，短期棕榈油基差继续承压。虽然假期国际棕榈油期价大幅攀升，但国内棕榈油期价受到国内市场供需环境改善的影响，节后跟涨幅度将落后于国际市场。关注下周二马来西亚棕榈油局将发布的9月份棕榈油供需报告。分析师们预计9月底库存可能达到226.5万吨，环比提高约8%，创下2019年10月以来的最高点，市场对报告存有利空预期。 < END > 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取