根据中国银河证券股份公司的行业动态报告，2022年国庆黄金周国内出游人次4.22亿人，同比-18%，恢复至2019年的61%，环比中秋下降11pct。全国实现旅游收入2872亿元，同比-26%，恢复至2019年的44%，环比中秋下降17pct。其中，人均旅游消费680.6元，同比-10%。海南离岛免税销售前3日边际恢复向好，但受三亚3日出现病例影响，离岛免税销售仍具较强韧性。短途、周边游消费同比实现增长，居民旅游需求仍具韧性。建议从短期边际复苏弹性+中长期竞争力两个维度进行配置，重点推荐：免税（中国中免、海汽集团）、酒店（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店）、餐饮（九毛九、海伦司、同庆楼）、出境游（众信旅游、米奥会展）、景区（天目湖）。
