民生研究：2022年10月金股推荐

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本篇策略专题研究由民生研究发布，标题为“2022年10月金股推荐”。报告指出，市场的问题归市场，3-4月的下跌给市场留下的记忆过于深刻，投资者担忧补跌和普跌，让前期强势板块更早出现下跌，反而有利于行情行稳致远。投资者认为部分赛道下跌后只要坚持就一定能反弹，可能会放缓斜率、拉长时间。当下市场正朝着我们指出的逻辑方向演绎。报告认为房地产能否复苏其实和风格切换无关，如果投资者相信房地产问题将得以解决，那么房地产和部分宏观经济相关的板块将是最受益的资产。如果房地产问题有所暴露，考虑到房地产与地方财政、居民资产负债表和汇率的关系，风险的延迟反馈将让其他行业受到波及，而股票资产定价看，大量板块其实并未从资产价格上考虑这一系统问题。报告还关注了海外流动性冲击，特别是欧美国债。在这种情况下，外资可能难以幸免，极端情形可参考20年3月。