近视防控新品放量，业绩有望步入高增长通道

明月镜片是一家推行品牌战略的公司，逐步退出低端市场，调整镜片主业产品结构。2017-2020年公司收入增速逐年放缓，但单位售价年均复合增长15%。随着自有品牌战略的调整，2021年公司收入增速稳步回升。未来，公司收入扩张有看点，增长动能强劲。中国近视防控市场空间广阔，公司轻松控新品性价比出众，短期有望快速放量。传统业务价格中枢未来仍有较大上行空间，构筑中期增长发力点。老花镜、智能穿戴设备镜片或打造公司中长期新增长点。预测公司2022-2024年归母净利润为1.17/1.55/2.01亿，给予DCF目标值74.64元，上调至“买入”评级。风险提示包括镜片新品推广程度不及预期、镜片毛利率提升幅度不及预期、行业竞争加剧的风险以及假设条件变化影响测算结果。

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