本报告总结了2022年9月30日的固定收益定期报告。报告指出，市场情绪低迷，成交量已低于4月份低点。由于美联储超预期鹰派导致美股大幅调整，美元指数、美债收益率单边上行，新兴市场遭遇货币贬值，热钱不断回流美国，国内股市在此冲击下持续下跌。此外，国内疫情反复导致经济复苏偏弱，市场风险偏好降低。报告认为，A股性价比凸显，底部布局机会正在酝酿。资金面宽松仍是转债估值最大的支撑。转债市场相较4月最大的不同就是转债价格中位数已回落至120元以内，接近4月初水平，但是转股溢价率在8月调整后仍处高位。报告建议降低仓位或买入银行转债是下跌时为数不多的选择。如果转债市场经历了长时间下跌后反弹需求急剧增加，那么可以买上游周期性行业和高景气行业的超跌反弹。总体来看，转债下行风险仍未解除，但底部布局机会已经在慢慢靠近。
