请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年9月26日星期一 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA2301合约收5302元/吨，下跌306元/吨，跌幅5.46%，增仓0.84万手。 现货市场：9月26日，PTA现货价格收跌258至6320元/吨，现货持货商集中，低价惜售，下游聚酯刚需补库，基差稳健，现货均基差2301+970元/吨。 【重要资讯】 (1) 受欧元区制造业PMI走低影响，经济衰退预期加剧，美元指数持续偏强，原油价格大幅下挫。PX方面：原油成本端疲软，同时国内PX供应有增长预期，后市关注盛虹石化投产进展，截至9月26日，PX价格收于1040美元/吨CFR中国，日度下跌17美元/吨。 （2）从供应端来看，截至9月26日，PTA开工率为71.82%，日度持平。装置变动：华东一套60万吨PTA装置重启继续推后，目前预估月底附近重启。华东一套64万吨PTA装置计划27日重启，该装置9月7日停车检修。东北一套225万吨PTA装置目前升温中，预计近期出产品。总体来看，本周PTA开工负荷继续小幅提升中。 （3）从需求端来看，国内聚酯行业产能利用率为83.50%，较上周五-0.29个百分点，江浙涤丝产销整体一般，26日总体平均估算在5成左右。 【套利策略】 基差策略：现货市场低价惜售，近月端PTA价格可能提振更为明显，而由于受到美联储货币政策压力影响，对远月01合约压制明显，在此情景下，建议可参与近月合约的基差回归行情，而远月01合约短期预计依然维持高基差局面，基差策略建议观望为主。 【交易策略】 近期PTA去库幅度有所缩小，供需总体呈供增虚减局面，受美联储货币政策持续影响，原油成本端价格大幅下挫，PTA近强远弱局面延续，综合影响下，后市PTA价格可能继续呈震荡偏弱局面。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 单位9月26日9月23日涨跌单位9月26日9月23日涨跌PTA仓单数量张100210020PTA有效预报张212021200PTA仓单总计张312231220基差元/吨64046817201-05价差元/吨154202-4805-09价差元/吨5884-26 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位9月26日涨跌涨跌幅品种单位9月26日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶86.15-3.81-4.21%WTI原油美元/桶78.74-4.06-6.18%石脑油CFR日本美元/吨672.00-9.00-1.32%石脑油FOB新加坡美元/桶67.91-0.86-1.25%PX FOB韩国美元/吨1,055.00-8.00-0.76%PX CFR中国美元/吨1,040.00-17.00-1.63%MEG外盘美元/吨513.00-3.00-0.58%MEG内盘元/吨4,295.00-15.00-0.35%PTA外盘美元/吨880.000.000.00%PTA内盘元/吨6,560.0020.000.31%聚酯切片元/吨7,220.0020.000.28%瓶级切片元/吨8,200.000.000.00%涤纶POY元/吨7,925.0050.000.63%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,425.00125.001.51%涤纶短纤元/吨7,846.670.000.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 -50-30-1010305070901101301502020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09布伦特原油WTI原油美元/桶 02040608010012014002004006008001000120014002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007008002022042062082010201220142016202020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 请务必阅读最后重要事项 第3页 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 020040060080010001200140001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA现货PTA现货加工费元/吨元/吨 -600-400-20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 020000400006000080000100000120000中信期货国泰君安银河期货乾坤期货华泰期货多单量 0100002000030000400005000060000700008000090000中信期货国泰君安东证期货银河期货华泰期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 14.15%8.61%6.63%5.76%5.56%59.30%多单持仓占比中信期货国泰君安银河期货乾坤期货华泰期货其他 11.14%9.80%8.38%8.25%5.57%56.85%空单持仓占比中信期货国泰君安东证期货银河期货华泰期货其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13 PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2022-09-26成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨249714586041573321198--看跌28017110519397204-10088--PTA期权529885163797254536-8,890112.20%61.78% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年9月26日，PTA期权合约总成交量为529885张，较上一交易日变化163797张，总持仓254536张，较上一交易日变化-8,890张，期权成交量PCR为112.20%，持仓量PCR为61.78%。 请务必阅读最后重要事项 第5页 01000002000003000004000005000006000007000008000002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09日成交量日持仓量手 0500001000001500002000002500003000003500004000002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09日看涨成交量日看跌成交量手 图4-1 PTA期权日成交量、持仓量 图4-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 （2）波动率 00.10.20.30.40.50.60.70.80.915_day_Vol20_day_vol40_day_vol120_day_