6月商品整体补跌,金融及弱基本面品种转弱,强势品种大幅跳水,背后加息加速构成显性逻辑,但核心思路为对需求转弱的担忧做实。当前欧美断腕已决,需求转弱的争议在于节奏与幅度,而非与否。商品将在四季度逐渐由杀预期转为杀现实的第二阶段,因需求转弱的加息降速炒作,并不会构成商品端的趋势利多。若无等价于年初的地缘危机增量,大概率以振荡寻底模式呈现。商品熊市仍未终结,在降息落地之前战略性看空商品市场的安全性将优于向上展望。
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