· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年9月22日星期四 摘要： PVC期货保持区间震荡格局，重心向下测试6000关口附近支撑后逐步止跌，盘面减仓上行，重心积极拉升，上破五日均线，最高触及6244，结束三连阴，并录得强阳。期货上涨提振下，市场参与者心态好转，国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格跟涨为主，市场低价货源减少。PVC期价低位攀升，基差得以收敛，虽然现货市场维持升水状态，但点价优势消失，现货实际成交有所下滑。西北主产区企业签单仍一般，部分出厂报价上调，而幅度相对有限，少数厂家存在库存压力。上游原料电石市场价格维稳运行，成本端大稳小动，虽然电石企业面临亏损，但刚需欠佳，打压电石走势。新增三家停车及检修企业，包括衡阳建滔、宁夏金昱元、内蒙伊东东兴，部分前期停车检修企业延续到本周，检修损失量增加，PVC行业开工负荷率下降至74.43%。后期暂无检修计划，预计PVC开工将有所回升，供应处于恢复阶段，压力暂时不大。贸易商报盘多次上调，下游追涨热情不高，主动询盘匮乏，高价货源向下传导存在阻力，对预售货源采购也有所走弱。淡季结束后，下游订单仍一般，开工并有明显提升，PVC需求端仍不济。PVC出口量回落13万吨，台湾台塑最新公布2022年10月份PVC船货报价，报价下调40-110美元/吨，随着出口套利窗口关闭，外贸提振削弱。华东及华南地区社会库存继续窄幅累积，达到35.98万吨，超过去年同期库存的两倍。需求旺季效应尚未显现，PVC社会库存居高不下，期价延续区间震荡走势，重心在6000-6600内运行，可波段轻仓试多。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-220204060801001201401601802002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6230624460422.351199842100950697233-6747605合约6151616659912.0135507-189960921-273809合约6105612859651.501435-2163186-14收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-2202000400060008000100001200014000160002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6330-6450元/吨，华南主流现汇自提6380-6530元/吨，河北现汇送6280-6400元/吨，山东现汇送到6330-6420元/吨。 华东地区：PVC市场价格小幅上涨，期货反弹上行，市场点价和一口价报盘并存，终端下游前期适量补货，谨慎观望，询盘及采购积极性不高，整体交投一般。 华南地区：PVC市场价格上涨，PVC期货价格上行，点价货源优势逐渐消失，一口价报盘有所上调，部分盘中再度调涨，偏高价格成交仍有阻力。下游询盘积极性不高，刚需采购现货，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场气氛好转，期货震荡略涨，现货跟涨，但成交欠佳。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3980 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4080 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4070 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4140 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3990 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4000 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3850 0 送到 -- 联创 290L/KG 3850 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4095 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4130 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4070 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 陕西 北元 290L/KG 3630 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3630 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3700 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源，检修暂不采购 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-221月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-22-1000-500050010001500200025002018-09-222018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020