聚烯烃周报：现实偏强震荡，预期走弱偏空

现实偏强震荡，预期走弱偏空聚烯烃周报肖彧从业资格编号：F3083960 投资咨询编号：Z0016296联系人：彭昕从业资格编号：F030890782022年9月23日 01周度观点02价格、价差、仓单03供需基本面数据目录CONTENTS 周度观点01 周度观点➢上周主要观点：在供应还未恢复，下游投机以及刚性的备货情况下，预计库存还能继续去化，因此价格还不会顺畅下跌。短期预计震荡运行，暂时观望为主。➢本周走势分析：截止至6.23日盘收盘，PP主力合约报收7901元/吨，环比上周下降89元/吨，跌幅在1.11%。PE主力合约报收8037元/吨，环比上周下降98元/吨，跌幅在1.20%。本周两油库存继续去化至偏低水平，供应尚未回归依然偏紧，需求环比有所改善但投机性成交减少导致增速放缓。➢本周主要观点：标品现货依旧偏紧，非标方面虽受到进口冲击但相对并不算特别紧张。下游需求增速放缓但趋势还是向上，且国庆节前还会有补库备货需求。上游库存低位，本周供应仍未回归，现实端整体偏强，短期内价格依然维持难以顺畅下跌偏震荡的状态，暂观望为主。中期随着检修回归供应增加、利润修复降负减少、进口增量显现以及需求整体同比偏弱等因素的逐步释放，等待逢高沽空的机会。➢风险提示：利润修复后供应大幅增加；进口增量超预期；需求出现较强负反馈 价格、价差、仓单02 2.1 期现货价格聚丙烯现货价格（元/吨）T30S价格季节性（元/吨）聚丙烯低熔共聚预拉丝价差（元/吨）聚丙烯拉丝与粉料价差（元/吨）750080008500900095001000010500煤制拉丝（1102K 神华宁煤杭州）油制拉丝（T 30S 镇海炼化宁波）550065007500850095001050011500202020212022-1000-5000500100015007000750080008500900095001000010500低熔共聚-拉丝低熔共聚（K8003 上海赛科）-300-200-10001002003004005007000750080008500900095001000010500粒-粉价差主流价:PP粉料:临沂 2.1 期现货价格聚乙烯现货价格（元/吨）7042价格季节性（元/吨）聚丙烯外盘报价（美元/吨）聚乙烯外盘报价（美元/吨）6000800010000120001400016000主流价:LLDPE(7042扬子石化):余姚主流价:LDPE(2426H,大庆石化):常州主流价:HDPE(5000S,扬子石化):余姚50006000700080009000100001100020202021202280090010001100120013001400PP粒(均聚/注塑):中国:到岸价PP粒(共聚):中国:到岸价60080010001200140016001800国际市场价:LLDPE:CFR中国:中间价国际市场价:LDPE(通用级):CFR中国:中间价国际市场价:HDPE(薄膜级):CFR中国:中间价 2.2 期现基差和价差聚丙烯01合约基差（元/吨）聚丙烯1-5价差（元/吨）聚乙烯01合约基差（元/吨）聚乙烯1-5价差（元/吨）-1000-5000500100015002000250030003500210122012301-200-10001002003004005006002101-21052201-22052301-2305-600-400-20002004006008001000210122012301-300-200-10001002003004005002101-21052201-22052301-2305 2.3 仓单数量聚丙烯仓单数量（张）聚乙烯仓单数量（张）010002000300040005000600070008000202020212022010002000300040005000600070008000202020212022 供需基本面数据03 3.1 供应端PP周度开工率PP粉周度开工率BOPP周度开工率PE周度开工率65%75%85%95%105%20202021202220%30%40%50%60%70%80%20202021202210%20%30%40%50%60%70%20202021202260%65%70%75%80%85%90%95%100%202020212022 3.1 供应端煤制聚丙烯利润（元/吨）煤制聚乙烯利润（元/吨）油制聚丙烯利润（元/吨）油制聚乙烯利润（元/吨）-8000-6000-4000-2000020004000202020212022-5000-4000-3000-2000-100001000200030004000202020212022-4000-20000200040006000800010000202020212022-3000-2000-100001000200030004000202020212022 3.1 供应端PDH利润（元/吨）乙烯法利润（元/吨）华东MTO利润（元/吨）华北粉料利润（元/吨）-4000-3000-2000-100001000200030004000202020212022-1000-50005001000150020002500300035004000202020212022-4000-3000-2000-100001000200030004000202020212022-1000-500050010001500202020212022 3.2 需求端塑编周度开工BOPP周度开工注塑周度开工0%20%40%60%80%2020202120220%20%40%60%80%2020202120220%20%40%60%80%202020212022 3.2 需求端农用薄膜周度开工PE膜周度开工0%10%20%30%40%50%60%70%80%2020202120220%10%20%30%40%50%60%70%202020212022 3.3 库存端PP港口周度库存（万吨）PP贸易商周度库存（万吨）PP周度总库存（万吨）00.511.522.5202020212022345678202020212022020406080100202020212022 3.3 库存端两油制企业PP周度库存（万吨）煤制企业PP周度库存（万吨）0102030405060702020202120220510152025202020212022 3.3 库存端PE港口周度库存（万吨）PE贸易商周度库存（万吨）PE周度总库存（万吨）01020304020202021202210152025202020212022406080100120140160202020212022 3.3 库存端两油制企业PE周度库存（万吨）煤制企业PE周度库存（万吨）02040608020202021202205101520202020212022 免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！谢谢请联系东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com