本周市场缩量调整，非银板块除反应30号文的降费率预期外，也反应了市场的悲观情绪。在流动性合理充裕和稳增长诸多措施下，我们对经济复苏应有所期待。券商配置主线仍是财富管理两个方向——“渠道端”和“含基量”。保险板块，当前代理人增员已有企稳迹象，2022年1-8月累计保费增速：人保寿（YoY+7.3%）>太保寿（YoY+3.9%）>新华（YoY+1.8%）>国寿（YoY+0.2%）>平安寿（YoY-2.5%），除平安寿外，其余均维持前8月累计保费同比正增长。当前券商、保险板块整体估值偏低，建议关注：东财、广发、长城、浙商、中国财险、太保等。
