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2022-09-23张正、张利、周方影、王俊五矿期货野***
农产品早报

1 农产品早报 2022/9/23 王俊 农产品研究员 从业资格号:F0273729 投资咨询号:Z0002942 电话:15882158317 邮箱:wangja@wkqh.cn 周方影 农产品研究员 从业资格号:F3036146 投资咨询号:Z0014900 电话:0755-23375136 邮箱:zhoufy@wkqh.cn 张 利 农产品研究员 从业资格号:F3003549 投资咨询号:Z0015099 电话:0755-23375124 邮箱:zhanglb@wkqh.cn 张正 农产品研究员 从业资格号:F3067079 投资咨询号:Z0017708 电话:18280292564 邮箱:zhangzheng@wkqh.cn 油脂 周四BMD棕油11月跌1.53%至3799林吉特/吨;广东24度棕榈油报价8260元/吨,涨220元/吨;张家港一级豆油报价10430元/吨,涨150元/吨;江苏四级菜油报价12910元/吨,涨320元/吨。截至2022年9月9日,全国棕榈油主要油厂库存32.63万吨,较前一周增1.40%;全国豆油主要油厂库存78.43万吨,较前一周降1.93%;华东菜油库存9.3万吨,较前一周降5.58%。近期棕榈油大量到港,国内棕榈油累库明显,但国内油脂库存整体仍处于偏低水平。 USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩,库存降至2016/17年度以来最低水平,对美豆价格形成利多支撑。MPOB数据显示,马来西亚8月棕榈油库存量为2094667吨,环比增长18.16%,马棕大幅累库,或令棕榈油价格进一步承压。不过高频数据显示马棕出口有所好转,据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为950827吨,较8月同期出口的728165吨增加30.58%。随着09合约进入交割月,棕榈油基差报价明显回落,01合约的关注点逐渐转移到印尼和马来两大产地的四季度供需演变。 操作上,偏空短线思路。 鸡蛋 全国鸡蛋价格有稳有涨,主产区鸡蛋均价涨0.02元至5.25元/斤,辛集涨0.11元至5元/斤,产地货源不多,养殖单位盼涨情绪明显,贸易商采购积极性尚可,近期蛋价有小涨可能,但月底有回落风险;现货在旺季走势超各方预期,当前回落但幅度尚在预期中,整体表现仍偏强,支撑盘面近月;往后看,在疫情缓解背景下,下半年需求或仍有增长空间,叠加可淘汰量偏大以及理论存栏量偏小,蛋价四季度底部支撑较强,11、12等合约回落买入思路,只是01更多反映春节后的价格,长期等待反弹抛空。 生猪 昨日国内猪价稳定为主,局部小涨,河南均价涨0.06元至23.76元/公斤,四川24.24元/公斤,晚间报价局部上涨,养殖场出栏低位稳定,二次育肥持续高涨,出栏积极性较低,市场标猪猪源偏紧,但终端需求较差,预计短期生猪价格小涨为主;养殖端对四季度旺季普遍有看好情绪,压栏和二育支撑短期猪价,待未来消费启动后价格或仍有上行空间,但另一方面猪源积压利空年底行情,加之01合约的节后交割属性和政策调控疑虑,令近期盘面回落,考虑现货坚挺以及未来消费利好仍有待兑现,短期盘面下方空间或不大,震荡思路下,关注下方支撑。 白糖 原糖端,供应短期紧缺中长期过剩。欧洲甜菜糖减产造成短期贸易流偏紧仍支撑市场,预计印度压榨上量后才会有所缓解。中长期全球供应走向过剩,巴西糖醇比预期处高位,印度、泰国开榨后供应压力快速增加,需求带动反弹空间预计有限。短期原糖预计维持震荡,关注欧洲及巴西天气情况。 内盘SR2301窄幅波动,跌0.02%至5638。制糖集团报价全线持稳,南宁报5630(0),与盘面基差-8,现货购销整体一般。国内新旧榨季交替期,加工糖厂开会后,市场传言进口将缩减,叠加外盘反弹及商品情绪偏好,郑糖小幅反弹。但成交未见放量,甜菜糖提前上市,进口糖三季度预期大量到港,结转库存预计偏高,压制反弹空间。 短期郑糖预计转为震荡,短线可观望或逢高少量试空。 苹果 现货端,陕西部分产区晚富士上色慢,出现返青情况,客商拿货积极性一般。山东内陆沂源产区冷库红将军开始交易,但拿货客商不多,交易显清淡,75#起步价格在2.40-2.80元/斤,价格不 2 及预期。盘面上看,01合约减仓反弹,成交缩量。市场仍主要交易预期,短期盘面大跌后已释放部分风险。国庆即将来临,部分客商备货开启,成交预期好转;红将军上市高峰已过,价格有望企稳甚至小幅反弹;天气仍有不确定性,盘面继续下跌可能性不大。但优果率预期偏高,早熟果部分入库,反弹仍有隐忧。 短期预计底部震荡,建议观望,密切关注产区天气变化。 农产品早报 | 2022/9/23 3 油脂油料 图 1:棕榈油基差率(元/吨) 图2:豆油基差率(元/吨) 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%7000900011000130001500017000基差率广州24度棕榈油棕榈油主力 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%800085009000950010000105001100011500120001250013000基差率张家港一级豆油豆油主力数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图 3:菜油基差率(元/吨) 图 4:油脂指数(元/吨) 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%10000110001200013000140001500016000基差率江苏四级菜油菜油主力 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 7000.00008000.00009000.000010000.000011000.000012000.000013000.000014000.000015000.00002022-01-042022-01-142022-01-242022-02-032022-02-132022-02-232022-03-052022-03-152022-03-252022-04-042022-04-142022-04-242022-05-042022-05-142022-05-242022-06-032022-06-132022-06-232022-07-032022-07-132022-07-232022-08-022022-08-122022-08-222022-09-012022-09-110 PFI.WI0 YFI.WI0 OIFI.WI 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图 5:豆粕基差率(元/吨) 图6:菜粕基差率(元/吨) 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%3,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.00基差率豆粕主力东莞豆粕数据来源:WIND、五矿期货研究中心 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%2,500.002,700.002,900.003,100.003,300.003,500.003,700.003,900.004,100.004,300.004,500.00基差率菜粕主力黄埔菜粕数据来源:WIND、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/9/23 4 图 7:豆菜粕指数(元/吨) 2500.00002700.00002900.00003100.00003300.00003500.00003700.00003900.00004100.00004300.00004500.00002022-01-042022-01-142022-01-242022-02-032022-02-132022-02-232022-03-052022-03-152022-03-252022-04-042022-04-142022-04-242022-05-042022-05-142022-05-242022-06-032022-06-132022-06-232022-07-032022-07-132022-07-232022-08-022022-08-122022-08-222022-09-012022-09-110 MFI.WI0 RMFI.WI数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图 8:广东进口大豆压榨利润(元/吨) -1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-04数据来源:WIND、五矿期货研究中心 鸡蛋 图1:现货价格(元/吨) 图2:在产蛋鸡存栏(亿只) 数据来源:博亚和讯、五矿期货研究中心 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 图3:鸡龄结构 图4:淘汰鸡周度出栏量(万只) 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/9/23 5 图5:淘汰鸡出栏平均日龄(日) 图6:蛋鸡补栏量(万只) 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 图7:蛋鸡养殖利润(元/斤) 数据来源:卓创咨讯、五矿期货研究中心 生猪 图1:生猪存栏(头) 图2:能繁母猪存栏(头) 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/9/23 6 图3:生猪出栏(头) 图4:后备母猪销量(头) 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 图5:生猪养殖利润(自繁自养、元/头) 图6:生猪养殖利润与出栏体重 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图7:日度屠宰量(头) 图8:生猪现货价格(元/公斤) 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心

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