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铜期货日报:加息落地,多空交织,铜价震荡区间料扩大。

2022-09-23李魁华融融达期货李***
铜期货日报:加息落地,多空交织,铜价震荡区间料扩大。

图表设置另存为PDF分享铜期货日报 | 2022-09-23【题目】加息落地,多空交织,铜价震荡区间料扩大。【期货层面】今日夜盘沪铜主力2210低开于62290元/吨,夜盘开盘向上回补缺口后走低,白盘价格先跌后反弹。收盘价62430元/吨,较上一交易日下跌330元/吨。主力合约持仓量123593张,较上日减少8184张,正加速换月。【现货层面】今日SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水500-570元/吨,均价升水535元/吨,较昨日续跌45元/吨。SMM1#电解铜价格报于62920-63300元/吨,平水铜62920-63280元/吨,升水铜62940-63300元/吨。主流平水铜升水坚守500元/吨关口。【宏观层面】北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议,再次加息75个基点。这是美联储年内第5次加息,而且是连续第三次大幅加息75个基点,联邦基金利率目标区间升至3%-3.25%,今年已累计加息300个基点,创下美联储40多年最快加息纪录。【综合分析】美联储加息75个BP符合市场预期,美联储抗击通胀决心不变。俄乌冲突继续升级,通胀交易逻辑仍存加之欧洲马上进入冬季,炒作能源危机的交易料重新开启。宏观目前多空交织,有滞涨风险。供应端:TC价格上行上游现货供应偏宽松;冶炼酸价格回落,带动冶炼利润下滑,精炼铜供应释放料放缓;进口铜盈利窗口关闭,受到台风“轩岚诺”影响,阻碍了进口的到货入库,周末上海地区社会库存出现下降,短期市场货源依旧紧张。需求端:高升水然抑制“十一”假期前下游入市备货的预期,同时进口铜流入量尚可,假期的日益临近对持货商造成压力,但部分持货商认为美联储会议后,铜价的表现略强于预期,近期下游入市或将增多支撑升水。【操作建议】宏观多空交织,价格料维持宽幅震荡,暂时未出现单边信号。【风险提示】1,俄乌冲突超预期;2,国内疫情政策;3,欧洲能源危机发酵;作者:李魁有色研究中心18739938658likui@hrrdqh.com从业资格号:F3077815投资咨询号:Z0017255 铜期货日报 2022-09-23每日数据:类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率宏观通胀指数国债(TIPS)_10年(%)2022-09-212022-09-20-0.04 -3.4188% -0.962.09 217.7083% 1.131.17美元指数2022-09-212022-09-201.1745 1.0658% 93.476317.8968 19.1458% 111.3731110.198610年期美国国债收益率(%)2022-09-212022-09-20-0.06 -1.6807% 1.332.18 163.9098% 3.513.57现货市场1#铜平均价(元吨)2022-09-222022-09-21-190 -0.2998% 69290-6100 -8.8036% 6319063380现货结算价_LME铜(美元吨)2022-09-212022-09-20-34.5 -0.4425% 9106-1344.5 -14.765% 7761.57796LME铜升贴水(0-3)(美元吨)2022-09-212022-09-20-9 -13.2353% 752 742.8571% 59681#电解铜升贴水最小值(元吨)2022-09-222022-09-21-50 -9.0909% 180320 177.7778% 5005501#电解铜升贴水最大值(元吨)2022-09-222022-09-21-40 -6.5574% 400170 42.5% 570610洋山铜最低溢价(元吨)2022-09-222022-09-21-2 -2.2222% 100-12 -12% 8890洋山铜最高溢价(元吨)2022-09-222022-09-2100%116-12 -10.3448% 104104废铜_上海1#光亮铜线(元吨)2022-09-222022-09-21-100 -0.1761% 63590-6900 -10.8508% 5669056790精废铜价差(元吨)2022-09-222022-09-21-82.7 -3.3833% 1057.931303.7 123.2312% 2361.632444.33加工费精炼费(RC)(元吨)2022-09-162022-09-090.08 0.9901% 6.21.96 31.6129% 8.168.08粗炼费(TC)(元吨)2022-09-162022-09-090.8 0.9901% 6219.6 31.6129% 81.680.8期货市场CU主力(元吨)2022-09-222022-09-21-330 -0.5258% 68780-6350 -9.2323% 6243062760期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)2022-09-212022-09-20-65 -0.8415% 9018-1359 -15.0699% 76597724期货收盘价_COMEX铜(美元磅)2022-09-212022-09-20-0.094 -2.6494% 4.111-0.657 -15.9815% 3.4543.548库存上期所铜仓单(吨)2022-09-222022-09-21-1260 -15.857% 16708-10022 -59.9832% 66867946总库存_LME铜(吨)2022-09-222022-09-214775 4.0466% 229725-106950 -46.5557% 122775118000COMEX铜库存(短吨)2022-09-212022-09-20-415 -0.9078% 52652-7353 -13.9653% 4529945714上海期货交易所铜库存(吨)2022-09-162022-09-09-506 -1.3912% 54341-18476 -34.0001% 3586536371上海保税区铜库存(万吨)2022-09-192022-09-15-0.2 -3.8462% 27.7-22.7 -81.9495% 55.2 铜期货日报 2022-09-23图1.用美国十年国债收益率(名义利率)-10年通胀指数(TIPS/实际利率)表示通胀预期。图2.美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条,但是也能跟踪美国货币政策进程。 数据来源:Wind、华融融达期货数据来源:Wind、华融融达期货宏观数据:5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011.21.41.61.822.22.42.62.833.22020-05-262020-08-242020-11-202021-02-222021-05-212021-08-202021-11-182022-02-162022-05-182022-08-16美国国债收益率10年(%)__(名义利率)通胀指数国债(TIPS)_10年(%)__(实际利率)期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)美国通胀预期(%)-1-0.500.511.522.533.542000-03-292002-06-272004-09-242006-12-212009-03-202011-06-152013-09-112015-12-092018-03-082020-06-052022-08 美国10年国债收益率-1年国债收益率 图8.铜主力合约空头每日持仓变化图7.铜主力合约多头每日持仓变化图6.SHFE铜期货收盘价与国内升贴图5.LME铜期货收盘价与LME升贴水图4.冶炼酸价格数据来源:Wind、华融融达期货数据来源:Wind、华融融达期货数据来源:Wind、华融融达期货数据来源:Wind、华融融达期货铜期货日报 2022-09-235,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,000-10001002003004005006007008009001,0001,1001,2002020-04-232021-01-042021-09-142022-05-26期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)LME铜升贴水(0-3)(美元吨)(右轴)39,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,000-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002020-04-232021-01-042021-09-132022-06-02CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力上海物贸_铜升贴水平均价(元吨)(右轴)5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00039,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,0002020-04-232021-01-082021-09-282022-06-17期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)期货收盘价_SHFE铜期货主力(元/吨)(右轴)图3.SHFE与LME铜期货收盘价价格数据:数据来源:Wind、华融融达期货数据来源:Wind、华融融达期货01002003004005006007008009001,0001,1002021-08-162021-11-242022-03-042022-06-132022-09东北地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)湖南地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)山东地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)西北地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)河南地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)湖北地区(98%冶炼酸)市场价(元吨)东海期货海通期货铜冠金源国投安信光大期货广州期货方正中期大有期货弘业期货五矿期货中泰期货中航期货新湖期货华泰期货东证期货永安期货银河期货国泰君安中信期货金瑞期货03,0006,0009,00012,00015,00018,0001,7591,7591,8071,8071,9771,9772,0082,0082,0762,0762,0962,0962,1112,1112,1692,1692,4712,4712,5202,5202,5662,5662,6082,6082,7342,7342,8052,8053,4503,4503,9263,9265,5935,5936,0106,0109,2229,22217,33317,333+152+95+72+8+1,213+62-327-170-28-81-127-6-171-11-231-24-981-514多头增加减少-434铜冠金源南华期货首创期货华安期货物产中大新湖期货光大期货广发期货国投安信华泰期货东证期货国贸期货兴业期货东亚期货方正中期国泰君安银河期货五矿期货中信期货金瑞期货2,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002,2012,2012,2422,2422,2552,2552,2682,2682,2952,2952,3952,3952,4742,4742,4992,4992,5322,5322,5392,5392,8472,8473,0473,0473,1773,1773,2173,2173,2963,2964,6454,6454,6484,6485,2365,2367,0337,0338,3918,391+523+574+3

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