每日投资策略：港股好淡争持 未来仍需谨慎

发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 2016年1月29日 星期五 每日投资策略 港股好淡争持 未来仍需谨慎 周四恒指小幅高开后迅速震荡走高，最高点上涨逾200点，但之后受内地A股下跌影响下行，好淡争持，收盘前再度拉升，最终收于19195.83点，上涨143.38点，涨幅0.75%。全日成交额754.7亿港元。国企指数上涨69.07点，涨幅0.87%，收于8028.58点。 恒生各分类指数全线上涨。恒生金融分类指数上涨0.34%；公用事业分类指数上涨0.96%；地产分类指数上涨0.61%；工商业分类指数上涨1.23%。从盘面上看，50只蓝筹股中36只上涨，12只下跌，继续受澳门博彩业业绩好转带动，澳门博彩股连续大涨，涨幅居前。 美联储议息会议结束，宣布将暂缓加息，但同时也暗示经济难以在短期内回稳，引发市场担忧，预计港股走势也仍将波动。而短期内，由于有消息指俄罗斯和沙特可能将达成协议减产，油价大幅反弹，受油价反弹带动，周五恒指将有机会能有所上扬。 海外市场重要指数 收市 幅度(%) 道琼斯工业指数 16069.44 +0.78% 标准普尔500指数 1893.35 +0.55% 纳斯达克综合指数 4506.68 +0.86% 伦敦富时100指数 5931.78 -0.98% 德国DAX指数 9639.59 -2.44% 日经225指数 17041.45 -0.71% 台湾加权指数 7905.10 +0.70% 内地股市 上证综合指数 2655.66 -2.92% 深圳成份指数 9082.59 -3.61% 香港股市 恒生指数 19195.83 +0.75% 国企指数 8028.58 +0.87% 红筹指数 3381.29 +0.15% AH股溢价指数 134.32 -2.64% 恒生期货 (2月) 19273 +1.57% 恒生期货 (3月) 19215 +1.56% 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 国都港股操作导航 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2016年1月29日 宏观&行业动态 金管局：资金流出和利率上升是时间问题 日前，香港金管局表示，尽管日前美联储宣布将维持利率不变，但美国货币政策正常已经展开，资金流出港元和利率上升只是时间问题。 金管局指出，美国决定维持利率不变，并表明未来会以缓慢渐进方式进行加息。虽然如此，金管局留意到自联储局上次会议决定九年多以来第一次加息后，环球金融市场波动增加，港元汇率转弱。金管局表示，过去多年大家习惯港元偏强，资金流入，利率低企的环境，但其实这些都是美国自金融风暴以来，采取极度宽松货币政策所引致的情况。美国货币政策正常化已展开，港元趋弱，资金流出港元和利率上升只是时间问题，也是香港货币环境回复较正常状况的必经阶段。 同时金管局表示，金管局将一如既往继续密切监察市场，但提示大家要小心利率风险，避免过度借贷。 香港中小企业营商指数创新低 日前，香港生产力促进局公布的调查显示，今年首季中小企业综合营商指数进一步下跌1.6至42.8，为指数创立以来新低。虽然中小企持续看淡前景，但投资意向尚算稳定，暂未有裁员压力。 据介绍，渣打香港中小企领先营商指数由5个分项组成，其中只有“招聘意向”微升0.6，至50.8，仍紧守50分界线，反映即使经济低迷，企业不至于有裁员压力。其余4项延续上季跌势，其中“投资意向”微跌0.6至48.3，仍贴近50分界线。此外，调查还显示，72%中小企拟维持工资不变，26%则考虑加薪，平均加幅为4.1%，可见裁员减薪的警号尚未响起。生产力促进局建议中小企重新检讨本身的强弱项，把握独有的市场优势并加以发挥；从事传统行业的中小企应善用创意及科技，为旧产品及服务增值，并藉此加强控制成本及增加效能。 同时报告预计，出口、零售和内地访港旅客的增长仍然疲弱，相信中国的经济增长尽管已呈谷底反弹的早期迹象，但仍会持续偏软；香港的消费和投资情绪更可能要到下半年才改善。 中国有能力保持人民币基本稳定 日前中国国务院总理李克强表示，中国有能力保持人民币兑一篮子货币基本稳定，将保持人民币滙率在合理均衡水平上的基本稳定，并将稳步推进人民币汇率形成机制改革，人民币不存在持续贬值的基础。 在李克强及IMF总裁拉加德的通话内容中称，中国有能力保持经济持续平稳发展；同时，他称，中国政府无意通过货币贬值推动出口，更不会打贸易战。他指出，中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革。 此外，李克强还表示，将深入推进创新驱动发展战略，推动大众创新，使传统动能得到改造提升。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2016年1月29日 上市公司要闻 中交建与平安证券等组基建基金 日前，中国交通建设（1800.hk）发布公告表示，公司控股子公司中交基金及全资子公司中交城投共出资约15.01亿元人民币，与平安基金、平安证券和平安大华共同发起及设立广州南沙中交股权投资基金合伙企业，资金主要用于公司基础设施投资类优质项目。 据悉，该基金第一期认缴出资额为100亿元，其中，中交基金出资100万元，占基金份额总数0.01%；中交城投出资约15亿元，占基金份额总数约14.99%。平安基金、平安证券和平安大华则分别出资10万元、79.99亿元和5亿元。 公司表示，为发展基础设施投资类项目，引入长期股权投资基金拓宽融资渠道，而基金投资领域与公司主营业务存在协同性，子公司投资该基金有利创新利润来源、改善资产结构，拓宽盈利渠道。 联合水泥附属收购制药公司权益 联合水泥（1312.hk）日前发布公告表示，旗下间接全资附属兴活作为买方，与卖方深圳市华融泰资产管理订立买卖协议。据协议，买方有条件同意购买而卖方有条件同意出售目标公司北京紫光制药合共60%股权，相当于卖方所持目标公司之全部权益，总代价约2.91亿元人民币。 据介绍，目标公司为一间于中国成立之中外合资经营企业，透过其附属公司，主要从事制造及销售处方药，包括粉针剂、片剂、胶囊剂、软膏剂、中成药、化学药、制剂、生物制品及其他生化药品。此外，目标集团亦参与更广范围之其他制药相关业务，包括销售保健补品及食品、销售医疗设备，以及进行制药研究及测试。 广深铁路股份预计全年盈利增加 日前，广深铁路股份（525.hk）发布盈利预告，预期截至2015年12月底止全年纯利，按年大幅增长45%至65%。据悉，公司2014年纯利为6.62亿元人民币，每股盈利0.09元。 公司表示，期内业绩大增的主要原因是由于该公司积极应对市场的变化，拓展新的铁路运输服务业务，铁路运输服务收入明显增长。同时，由于持续优化生产组织，提高资产的使用效率，通过强化成本控制，经营品质进一步提升。 联想看好新兴市场增长 联想集团（992.hk）首席执行长杨元庆表示，在个人电脑和智能手机需求放缓之际，认为新兴市场有很大的增长机会。杨元庆称，在中国经济放缓的情况下，认为印度、中东和非洲有很大的业务增长机会，仍看好新兴市场的增长。新兴市场的智能手机用户，最终将会转向个人电脑，而所有拥有智能手机的用户，将发现个人电脑是一个更强大、功能更完善的设备，认为他们迟早会升级至个人电脑。 此外，杨元庆还打算利用联想旗下的摩托罗拉品牌进军美国智能手机市场，表示公司将于7月，发布一款针对美国消费者的更具创新性和吸引力的设备。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航 2016年1月29日 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上 强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于 10%至20% 同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间 弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司2012版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。