1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备强于大市强于大市维持2022年09月20日（评级）分析师李鲁靖SAC执业证书编号：S1110519050003联系人张钰莹摩托车行业2022年8月销售数据更新行业点评 摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明全行业来看，中大排量二轮摩托车销量持续上扬：✓1-8月，150＜排量≤250cc累计销售89.3万辆，yoy+1%；排量＞250cc累计销售35.0万辆，yoy+71%。✓8月单月，150＜排量≤250cc销售10.7万辆，yoy-10%；排量＞250cc销售7.0万辆，yoy+128%。【春风动力】✓1-8月，公司110cc+两轮车累计销售8.4万辆，yoy+24%，其中150＜排量≤250cc销售3.5万辆，yoy-10%；排量＞250cc销售3.4万辆，yoy+109%。✓8月单月，公司110cc+两轮车销售1.4万辆，yoy+137%，其中150＜排量≤250cc销售5272辆，yoy+163%；排量＞250cc销售5410辆，yoy+118%。✓公司四轮车销量持续高增长：1-8月，公司累计销售10.8万辆，yoy+13%；8月单月销售四轮车1.46万辆，yoy+16%。【钱江摩托】✓1-8月，公司110cc+两轮车累计销售24.6万辆，yoy+21%；其中150＜排量≤250cc销售3.3万辆，yoy-6%；排量＞250cc销售11.1万辆，yoy+90%。✓8月单月，公司110cc+两轮车销售3.9万辆，yoy+40%；其中150＜排量≤250cc销售5080辆，yoy-7%；排量＞250cc销售2.07万辆，yoy+101%。风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响等；本数据为跟踪数据，不构成投资建议 两轮摩托车行业13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4二轮摩托月度销售跟踪2021年2022年8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月150＜排量≤250ml本月完成（辆）11875911749310781413196112058811861174804104754108762119173121934137163107374本月同比增长3%-6%5%11%0%17%3%-22%-6%8%10%16%-10%年初至当月累计销量（辆）882,9711,000,4641,108,2781,240,2391,360,827118611193,415298,169406931526,104648,038785,201892,575年初至当月累计增长29%24%22%20%18%17%11%-3%-4%-2%0%3%1%去年累计684,351809,150911,5161,030,7541,151,137101,785174,293308,817424938534,817646,130764,212882,971250＜排量≤400ml本月完成（辆）21283216472183918531216611713210050203172605233424397554353551204本月同比增长77%48%55%41%119%31%17%26%33%95%71%90%141%年初至当月累计销量（辆）141,952163,599185,438203,969225,6301713227,18247,49973551106,975146,730190,265241,469年初至当月累计增长81%76%73%70%73%31%26%26%28%44%50%58%70%去年同期12,04114,64814,07913,1389,89813,0568,58316,1171958917,13523,22622,96321,283去年累计78,42393,071107,150120,288130,18613,05621,63937,7565734574,48097,706120,669141,952400＜排量≤750ml本月完成（辆）903989046391666710679823284171281511780113694158451848318673本月同比增长11%-1%21%50%74%53%760%68%12%55%39%108%107%年初至当月累计销量（辆）62,69771,60177,99284,65995,338823216,64929,4644124454,93870,78389,266107,939年初至当月累计增长37%31%30%31%35%53%163%111%68%65%58%66%72%去年同期8,1108,9715,2624,4546,1335,3639797,638105358,82811,4088,9079,039去年累计45,72454,69559,95764,41170,5445,3636,34213,9802451533,34344,75153,65862,697排量＞750ml本月完成（辆）31012585381210421417383129112784636本月同比增长742%年初至当月累计销量（辆）141214年初至当月累计增长去年同期去年累计资料来源：中国汽车协会摩托车分会，天风证券研究所 春风动力25请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6春风动力月度销售跟踪2021年2022年8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月摩托车销售情况（总量）本月完成（辆）5,73210,2169,3675,94812,7836,4169,62013,58982259,53110,91812,18513591本月同比增长-34%8%13%-31%134%-43%164%78%-23%4%-3%47%137%年初至当月累计销量（辆）67,54177,75787,12493,072105,8556,41616,03629,6253785047,38158,29970,48484075年初至当月累计增长35%30%28%22%29%-43%8%32%14%12%9%14%24%110＜排量≤125ml本月完成（辆）79783722041301251123623541931194991089312302287本月同比增长25%16%175%-85%166%-14%208%95%93%52%-37%-17%187%年初至当月累计销量（辆）8,4809,31711,52111,65112,90212363,5905,52174708,3809,27310,50312790年初至当月累计增长126%108%118%89%94%-14%64%73%78%75%49%37%51%去年同期（辆）6367208028904711,42976599010086001,4171,474797去年同期累计3,7594,4795,2816,1716,6421,4292,1943,18441924,7926,2097,6838480125＜排量≤150ml本月完成（辆）455750417308469206192339227522625361622本月同比增长-2%64%-42%-48%30%-76%-24%-46%-60%-13%18%-19%37%年初至当月累计销量（辆）4,3465,0965,5135,8216,2902063987379641,4862,1112,4723094年初至当月累计增长90%86%60%44%43%-76%-65%-58%-58%-49%-39%-36%-29%去年同期（辆）466458713593362872254627564597530447455去年同期累计2,2852,7433,4564,0494,4118721,1261,75323172,9143,4443,8914346150＜排量≤250ml本月完成（辆）2002603637312169362317882120578338874613604451485272本月同比增长-64%12%-25%-61%32%-73%40%47%-46%-24%-14%20%163%年初至当月累计销量（辆）38,64844,68448,41550,58454,20717883,9089,6911357818,19124,23529,38334655年初至当月累计增长26%24%18%9%10%-73%-52%-20%-30%-28%-25%-20%-10%去年同期（辆）5,5945,3674,9465,6232,7466,6221,5143,94672336,0646,9884,2792002去年同期累计30,59835,96540,91146,53449,2806,6228,13612,0821931525,37932,36736,64638648排量＞250ml本月完成（辆）2478259330153341744031864954553621623486335654465410本月同比增长21%-12%64%122%296%42%348%168%14%86%45%159%118%年初至当月累计销量（辆）16,06718,66021,67525,01632,45631868,14013,6761583819,32422,68028,12633536年初至当月累计增长19%13%18%26%50%42%143%153%117%111%98%107%109%去年同期（辆）2,0542,9481,8411,5021,8782,2401,1072,06918891,8702,3082,1062478去年同期累计13,51116,45918,30019,80221,6802,2403,3475,41673059,17511,48313,58916067资料来源：中国汽车协会摩托车分会，天风证券研究所 钱江摩托37请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8钱江摩托月度销售跟踪2021年2022年8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月排量＞110ml本月完成（辆）28,01628,72615,98425,37026,74821,14518,31535,3552896331,53932,58638,65739231本月同比增长-12%-16%-48%-15%-12%-33%103%24%18%17%11%51%40%年初至当月累计销量（辆）200,125228,851244,835270,205296,95321,14539,46074,815103778135,317167,903206,560245791年初至当月累计增长8%4%-3%-4%-5%-33%-3%8%11%12%12%18%21%去年同期31,87834,07630,99729,95430,31431,5359,00628,6262457326,96629,22925,56228016去年同期累计186,117220,193251,190281,144311,45831,53540,54169,16793740120,706149,935175,497203513110＜排量≤125ml本月完成（辆）61694892423875578557522866311116657045277546665807364本月同比增长-36%-42%-35%45%42%-43%470%191%37%60%-30%-26%19%年初至当月累计销量（辆）42,01946,91151,14958,70667,2635,22811,85923,0252872934,00639,47246,05253416年初至当月累计增长-12%-17%-19%-14%-9%-43%15%63%57%58%34%20%20%去年同期9,5678,3906,5635,2006,0069,1161,1633,83241723,3027,8358,8736169去年同