稀土行业周报：稀土价格小幅上升，短期内上涨仍承压

稀土价格小幅回升，有望止跌 本周氧化镨钕的平均交易价格为60.25万元/吨，较上周末上涨1.69%，价格小幅回升，以稳为主。 稀土成交较少，以下游补货为主 本周氧化镨钕库存量为3246吨，环比下降1.49%，同比上涨11.8%。 利润方面，本周氧化镨钕利润在0.78万元/吨，利润环比上升12.4%。 本周二，北方稀土挂牌价公布，价格较之前大幅下调，下游厂商询单减少，整体市场成交情况比较低迷。 预计3季度需求复苏或持续缓慢，稀土价格上涨承压 国内9月13日，美国公布8月CPI通胀数据，季调CPI同比增长8.2%，环比上涨0.1%，预期为8.1%。市场预期美联储9月FOMC会议将继续加息75个基点，经济衰退的风险进一步加大，下游需求板块或将持续疲软，复苏缓慢，短期内难有明显改善，预计三季度稀土价格上涨承压。 但长远看，能源革命和双碳背景下，新能源汽车、风电、工业机器人等领域将高速发展，拉动磁材需求不断攀升，利好稀土行业。 磁材企业去库良好，有利于产能持续释放 对于磁材企业，产品按照“稀土价格+利润率”进行定价，通常季度进行价格调整，因此磁材板块业绩表现出顺周期特征，且滞后于稀土价格一个季度。 受益于上半年稀土价格高企，且产销量90%以上，有利于磁材企业的产能持续释放，整体来看，继续看好磁材企业三季度的业绩表现。 重点推荐 我们建议关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材等，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 风险提示 稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。 1板块行情 根据申万一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为7.23%，涨跌幅排名第28。 图表1：本周，申万一级子行业涨跌幅 稀土板块指数 稀土板块持续下跌。9月16日，稀土指数收盘价为1809.24，较上周末下降8.8%，较月初下降6.4%，较年初下降22.1%；稀土永磁指数收盘价为4738.48，较上周末下降8.9%，较上月初下降5.7%，较年初下降17%；沪深300收盘价为3932.68，较上周末下降3.9%，较上月初下降2.7%，较年初下降20%。 图表2：稀土板块指数vs沪深300 稀土板块公司股价 稀土大板块股票整体大跌。本周跌幅最小的是盛新锂能，其次是包钢股份、北方稀土、有研新材、龙磁科技；跌幅最大的是宁波韵升，周跌幅10.91%，其次是大洋电机、五矿发展、横店东磁、厦门钨业。 图表3：本周跌幅最小的5只股票 图表4：本周跌幅最大的5只股票 2公司新闻跟踪 金力永磁 关于全资子公司在墨西哥投资建设废旧磁钢综合利用项目的公告 公司于2022年9月9日召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于全资子公司在墨西哥投资建设废旧磁钢综合利用项目的议案》：公司拟通过全资子公司金力香港科技在墨西哥新设公司投资建设“废旧磁钢综合利用项目”，项目计划总投资额约1亿美元。项目达产后形成年处理5,000吨废旧磁钢综合利用及配套年产3,000吨高端磁材产品的生产能力。 五矿稀土 关于公司股份完成过户登记暨实际控制人发生变更的公告 公司于近日收到中国稀土集团通知，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已出具《证券过户登记确认书》，五矿股份持有的公司157,924,751股股份（占公司总股本的16.10%）已过户登记至中国稀土集团名下，本次划转已完成。 本次划转完成后，中国稀土集团直接持有五矿稀土157,924,751股股份（占公司总股本的16.10%），并通过全资子公司五矿稀土集团持有五矿稀土235,228,660股股份（占公司总股本的23.98%），合计持有五矿稀土 393,153,411股股份（占公司总股本的40.08%）。公司控股股东仍为五矿稀土集团，实际控制人由中国五矿变更为中国稀土集团；最终实际控制人仍为国务院国资委。 广晟有色 关于增加2022年度日常关联交易预计的议案 公司第八届董事会2022年第八次会议审议通过了《关于增加2022年度日常关联交易预计的议案》，根据公司业务发展需要，2022年公司拟新增日常关联交易总额为18,000万元。新增后，2022年度全年购销关联交易预计总额为64,295万元，其中向关联方采购额度为40,020万元，向关联方销售额度为24,275万元。 3行业数据 稀土价格指数 9月16日，稀土价格指数为255.9，较上周末上涨了1.4%，较本月初下跌了-1.3%，较年初下降了-25.2%。 图表5：稀土价格指数 主要稀土产品价格 本周主要产品小幅回升，有望止跌。9月16日，轻稀土产品：氧化镨钕的平均交易价格为60.25万元/吨，较上周末上涨1.7%，较本月初下降2.4%，较年初下降29.3%；氧化镨的平均交易价格为66.5万元/吨，较上周末上涨6.4%，较本月初上涨3.1%，较年初下降22.2%；中重稀土产品：氧化镝的平均交易价格为217.5万元/吨，较上周末持平，较本月初下降0.5%，较年初下降25.4%；氧化铽的平均交易价格为1280万元/吨，较上周末上涨0.4%，较本月初下降0.4%，较年初上涨13.8%。 图表6：氧化镨钕价格(万元/吨) 图表7；氧化镨价格(万元/吨) 图表8：氧化钕价格(万元/吨) 图表9：氧化镧价格(元/千克) 图表10：氧化镝价格(万元/吨) 图表11：氧化钇铕价格(美元/千克) 图表12：氧化铽价格(万元/吨) 图表13：氧化铈价格(万元/吨) 氧化镨钕库存和利润 本周氧化镨钕库存量为3246吨，环比下降1.49%，同比上涨11.8%。利润方面，本周氧化镨钕利润在0.78万元/吨，利润环比上升12.4%。 图表14：氧化镨钕库存量 图表15：氧化镨钕利润 主要稀土产品进出口情况 海关总署数据显示，2022年7月稀土矿进口量为8321.25吨，同比下降16%，环比上涨14%；进口金额为7747.21万美元，金额同比上涨89%，环比上涨24%；其中，自缅甸进口的混合碳酸稀土进口量为43.26吨，同比下降92%，进口金额为71.43万美元，环比下降32%； 未列明稀土金属及其混合物的化合物进口量为1201.06吨，同比上涨243%，进口金额为1997.19万美元，同比上涨539%；稀土金属矿进口量为7076.94吨，同比下降22%，进口金额为5678.59万美元，同比上涨54%。 图表16：近三月稀土矿进口情况 海关总署数据显示，2022年7月钕铁硼出口量为535.85吨，同比上涨18%，环比上涨5%，出口金额为2875.97万美元，金额同比上涨100%，环比下降2%；其中，钕铁硼磁粉出口量为453.58吨，同比上涨10%，环比上涨1%，出口金额为2371.74万美元，金额同比上涨87%，环比下降7%；其他钕铁硼合金出口数量为82.27吨，同比上涨100%，环比上涨38%，出口金额为504.23万美元，金额同比上涨192%，环比上涨32%。 图表17：近三月钕铁硼产品出口情况 海关总署数据显示，2022年7月钕铁硼进口量为21.99吨，同比下降58%，环比下降44%，进口金额为55.02万美元，金额同比下降38%，环比下降46%；其中，钕铁硼磁粉进口量为0.88吨，同比下降98%，环比下降18%，进口金额为6.01万美元，金额同比下降90%，环比下降3%；其他钕铁硼合金进口量为21.11吨，同比上涨61%，环比下降45%，进口金额为49.02万美元，金额同比上涨66%，环比下降49%。 图表18：近三月钕铁硼产品进口情况 4风险提示 稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。。