供水管网需求再增，智能环卫装备东风起

供水管网升级需求起，无人清扫车辆投入试点。1.近日，为进一步提升城市供水安全保障水平，住建部、国家发改委办公厅、国家疾病预防控制局综合司联合印发《关于加强城市供水安全保障工作的通知》。《通知》要求，加强供水管网建设与改造。编制本地区供水管道老化更新改造方案，对影响供水水质、妨害供水安全、漏损严重的劣质管材管道，运行年限满30年、存在安全隐患的其它管道，应结合燃气等老旧地下管线改造、城市更新、老旧小区改造、二次供水设施改造和“一户一表”改造等，加快更新改造。《通知》同时要求，实施公共供水管网漏损治理，持续降低供水管网漏损率。《通知》将推动建立较为完善的城市供水全流程保障体系和基本健全的城市供水应急体系，有望提升供水管网工程需求。推荐关注价值有望重估的洪城环境。2.9月14日，交通运输部办公厅公布第一批智能交通先导应用试点项目（自动驾驶和智能航运方向），试点项目共18个项目，多试点项目涉及环卫自动驾驶领域。首批智能交通先导应用试点项目遍布全国各个城市，其中14个自动驾驶试点项目覆盖无人配送、无人售卖、无人接驳、无人清扫、港口无人驾驶等低速赛道，累计投入的自动驾驶车辆超1400辆。试点项目的有序推进将促进公共服务领域自动驾驶技术的发展，加快特种设备的发展升级。多个试点项目涉及无人清扫车辆的使用投入，将加快环卫设备的升级换代，有望推动智能环卫设备制造企业的发展，推荐关注环卫装备龙头玉禾田、龙马环卫。 本周碳交易行情：本周（9.12-9.16）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量400吨，总成交额2.33万元。挂牌协议交易周成交量400吨，周成交额2.33万元，最高成交价58.50元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，与上周五持平。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.59亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）财政部组织申报2023年海洋生态保护修复工程项目；2）北京市：《北京市人民政府关于进一步加强水生态保护修复工作的意见》 板块行情回顾：本周（9.12-9.16）环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板；公用事业表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。上证综指跌幅为-4.16%、创业板指跌幅为-7.10%，环保工程及服务跌幅为-10.39%，跑输上证综指-6.23%，跑输创业板-3.30%；公用事业跌幅为-6.89%，跑输上证综指-2.73%，跑赢创业板0.21%。监测（-5.77%）、大气（-8.72%)、水处理（-7.62%）、固废（-8.18%）、水务运营（-4.56%）、节能（-10.34%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 重点标的 股票代码 本周投资观点 1.1住建部等三部门：加强城市供水安全保障工作 近日，为进一步提升城市供水安全保障水平，住房和城乡建设部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家疾病预防控制局综合司联合印发《关于加强城市供水安全保障工作的通知》 总体要求：坚持以人民为中心的发展思想，全面、系统加强城市供水工作，推动城市供水高质量发展，持续增强供水安全保障能力，满足人民群众日益增长的美好生活需要。自2023年4月1日起，城市供水全面执行《生活饮用水卫生标准》（GB5749-2022）；到2025年，建立较为完善的城市供水全流程保障体系和基本健全的城市供水应急体系。 推进供水设施改造： 加强供水管网建设与改造。新建供水管网要严格按照有关标准和规范规划建设，采用先进适用、质量可靠、符合卫生规范的供水管材和施工工艺。实施公共供水管网漏损治理，持续降低供水管网漏损率。进一步提升供水管网管理水平，通过分区计量、压力调控、优化调度、智能化管理等措施，实现供水管网系统的安全、低耗、节能运行，满足用户的水量、水压、水质要求。 推进居民加压调蓄设施统筹管理。各地要全面排查居民小区供水加压调蓄设施，摸清设施供水规模、供水方式、水质保障水平、服务人口、养护主体等基本情况，建立信息动态更新机制。鼓励新建居民住宅的加压调蓄设施同步建设消毒剂余量、浊度等水质指标监测设施，统筹布局建设消毒设施。 提高供水检测与应急能力： 加强供水水质检测。各地疾病预防控制主管部门要按照《生活饮用水卫生监督管理办法》制定并组织实施本地生活饮用水卫生监督监测工作方案，加大督查检查力度，依法查处违法行为；加强水质卫生监测，有效监测城区集中式供水、二次供水的卫生管理情况及供水水质情况，开展供水卫生安全风险评估，及时发现隐患，防范卫生安全风险。 加强供水应急能力建设。各地要结合近年来城市供水面临的新形势、新问题、新挑战，完善供水应急预案，进一步明确在水源突发污染、旱涝急转等不同风险状况下的供水应急响应机制。 加强供水设施安全防范。水企业和加压调蓄设施管理单位要全面开展安全隐患排查整治，统筹做好疫情防控和安全生产，着力提高供水设施应对突发事件和自然灾害的能力，增强供水系统韧性。 优化提升城市供水服务： 推进供水智能化管理水平。各地要持续提高供水监管信息化水平，推动城市级、省级供水监管平台建设和信息共享，及时、准确掌握城市水源、供水设施、供水水质等关键信息，并为城市供水监管提供业务支撑。推进供水管道等设施普查，完善信息动态更新机制，实时更新供水设施信息底图。 推进供水信息公开。各地要加强对供水企事业单位信息公开的监督管理和指导，规范开展信息公开。城市供水单位应依据《供水、供气、供热等公共企事业单位信息公开实施办法》（建城规〔2021〕4号）、《城镇供水服务》（GB/T32063）等制定实施细则，以清单方式细化并明确列出信息内容及时限要求，并根据实际情况动态调整。 推动城市供水高质量发展，持续增强供水安全保障能力。《通知》要求，加强供水管网 建设与改造。编制本地区供水管道老化更新改造方案，对影响供水水质、妨害供水安全、 漏损严重的劣质管材管道，运行年限满30年、存在安全隐患的其它管道，应结合燃气等 老旧地下管线改造、城市更新、老旧小区改造、二次供水设施改造和“一户一表”改造 等，加快更新改造。《通知》同时要求，实施公共供水管网漏损治理，持续降低供水管网 漏损率。《通知》将推动建立较为完善的城市供水全流程保障体系和基本健全的城市供水 应急体系，有望提升供水管网工程需求。推荐关注价值有望重估的洪城环境。 1.2交通运输部公布首批智能交通先导应用试点项目 9月14日，交通运输部办公厅公布第一批智能交通先导应用试点项目（自动驾驶和智能航运方向），试点项目共18个项目，多试点项目涉及环卫自动驾驶领域。 聚焦自动驾驶和智能航运技术与交通运输业务的深度融合。依托各试点项目牵头单位是落实试点任务的主责单位。各试点项目实施单位要严格遵守国家法律法规和地方相关规定，在加强风险防控、确保安全的前提下，坚持应用导向，聚焦自动驾驶和智能航运技术与交通运输业务的深度融合，务实创新，并及时总结试点经验，形成面向场景的综合解决方案。各试点项目推荐单位要加强跟踪、指导和支持，积极协调解决试点任务实施中遇到的问题。 加强跟踪管理。部科学研究院科技发展促进中心要切实加强跟踪管理，组建专家组对各试点项目进行全程指导，组织开展多种形式的经验交流，跟踪推进技术指南编制，及时总结宣传试点成果。 持续跟踪评估。部科技司将组织各试点项目完成情况和取得成效的年度评估，按实施期限完成试点内容并取得预期成效的，部将在交通运输行业科技创新平台认定、科技领军人才评选、国家科研项目推荐等工作中予以优先支持。未完成试点任务的，须限期整改；整改后仍未达到要求的，取消试点并收回任务书。 聚焦自动驾驶、智能航运技术发展与应用。首批智能交通先导应用试点项目遍布全国 各个城市，其中14个自动驾驶试点项目覆盖无人配送、无人售卖、无人接驳、无人清 扫、港口无人驾驶等低速赛道，累计投入的自动驾驶车辆超1400辆。试点项目的有序推 进将促进公共服务领域自动驾驶技术的发展，加快特种设备的发展升级。多个试点项目 涉及无人清扫车辆的使用投入，将加快环卫设备的升级换代，有望推动智能环卫设备制 造企业的发展，推荐关注环卫装备龙头玉禾田、龙马环卫。 1.3融资好转，需求加力，板块反弹望持续 融资有望好转：根据国盛宏观组观点，2022年5月信贷、社融规模大升，靠的是企业短债、票据冲量、地方债，实体融资需求仍弱。短期看，6月信贷、社融有望继续走高，下半年稳增长“资金缺口”较大，6、7月降准降息的可能性进一步提升。 需求望加力：十九届五中全会坚持生态文明建设不动摇，目标“十四五”期间要实现生态环境新的进步、2035年实现生态环境根本好转。继续深入打好污染防治攻坚战，并强调加强制度建设、补齐环保领域投资领域短板，将有助于缓解环保行业融资难题。与去年相比，目标更具体、覆盖方面更广。长江及黄河流域大保护、垃圾分类等催化下行业本身增长空间广阔。且经济增速下行期，环保的投资属性望体现。 环保专项债占比提升：2019年环保专项债总额546亿，2020全年共2324亿；2021年截至10月29日已达2128亿元（2021Q2开始密集发行）；（1）比例倾斜：2019年环保专项债占比2.5%，2020年提升至6.3%；2021年截至10月29日，环保专项债占比继续提升至7.5%。坚持专项债券必须用于有一定收益的公益性项目，重点用于包括生态环保项目在内的七大领域；（2）发行前置：2020年7月财政部发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，力争在10月底前发行完毕，体现了积极财政政策更加积极有为的政策取向；2021年地方政府新增专项债从二季度开始密集发行。 图表1：截止到2021/10/29专项债统计 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司： 垃圾焚烧：推荐ROE突出的伟明环保（预计2022-2023年PE16.9、13.0x）、管理优异的瀚蓝环境（预计2022-2023年PE11.3x、9.5x）； 1、投产大年，高景气：据环卫科技网统计2021H1新增生活垃圾焚烧发电处理规模2.9万吨/日，行业景气度高； 2、集中度提升，格局好：2021H1拿单能力CR4近55.1%，经过多年发展龙头格局基本稳固； 3、价格稳步抬升：2021H1垃圾处理费平均中标金额为100.7元/吨，同比提升22.3元/吨，迈过低价竞标陷阱，行业盈利提质； 4、中长期空间仍大：2018-2030年仅15省垃圾焚烧发电中长期规划新增产能54万吨/日，预计投资总规模2745亿元，行业还有将近翻倍空间； 5、2020年出台了多项关于垃圾焚烧补贴的政策，保障存量项目收益，改善行业内公司的现金流，新增项目以收定支，打消补贴退坡疑虑。我们认为补贴政策落地补贴确定性、时效性增强，板块预期中长期向好，行业的长期合理收益得到保证。 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 浙富控股：危废处置产能实际缺口极大&行业高景气，公司布局危废全产业链，申联、申能近两年大量产能集中释放，预计产能将由2019年底的51.0万吨/年提升至177.8万吨/年，同时净沣拟建危废产能共计85万吨/年。公司技术全国领先、区位优势明显。有望