京东物流是一家内外兼修的一体化供应链龙头公司,凭借京东集团的品牌度和自身供应链整合能力,京东物流已与30万企业客户达成合作,2021年拓展企业客户11万名。京东物流供应链服务中的软件(例如WES等)等可标化外拓,同时具备针对客户的定制服务。凭借解耦式的组合服务积攒细分行业经验,京东物流仍有较广阔的头部客户以及中腰部客户拓展空间,外部KA数量增长成为一体化供应链收入重要驱动因素。首次覆盖给予“审慎增持”评级,目标价24港元。
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