本文是策略周报,主要关注中国经济和海外局势。国内经济方面,居民与企业、M2与社融双背离,出口、通胀走弱。出口明显走弱,主要由于美国、欧盟对出口拖累大。通胀超预期回落,CPI、PPI剪刀差转为负值。海外方面,联合国安理会就乌局势举行会议,欧央行加息75BP,美联储官员强化鹰派信号。市场方面,北向资金显著偏好有色金属,电力设备仍存分歧。行业配置建议围绕战略安全,理解底线思维,把握自主可控。风险提示包括海外局势演化超预期、通胀持续性超预期、流动性收紧超预期、疫情反复超预期。
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