长飞光纤光缆是一家全球领先的光纖预制棒、光纖和光缆供应商，主要生产并销售通信行业广泛应用的各种标准规格的光纖预制棒、光纖及光缆，也设计及定制客户所需规格的特种光纖及光缆、集成系统、工程设计与服务。公司拥有完整的光纖及光缆产品组合，为全球通信行业及其他行业（包括公用事业、运输、石油化工及医疗）提供各种光纖光缆产品及相关解决方案，在全球90多个国家和地区提供优质的产品与服务。根据中国通信学会光通信委员会发布的《2021年（第十五届）全球光纖光缆最具竞争力企业10强》榜单中，长飞光纤光缆市占率全球排名第二、中国排名第一。 行业背景 受益于4G及光纤入户的大规模铺设，光纖光缆行业自2015年至2018年经历了行业上行周期。然而因前期主要通信基础设施建设目标已基本完成，而后续的5G建设尚未规模启动，叠加疫情影响，行业需求在2019年至2021年上半年持续承压。与此同时，产能过剩外加原材料价格飆升，光纖光缆行业进入下行週期。2021年，随着中国国内外移动及固定网络建设稳步推进，光纖光缆需求开始呈现企稳回升趋势。根据英国商品研究所(CRU)预测，2021年中国光缆需求量约2.45亿芯公里，2022年该数值将增至2.61亿芯公里，增幅高達6.5%，到2025年有望突破2.83亿芯公里。2021年至2025年中国的光缆需求量的年均复合增长率为3.7%，对应全球光缆需求量的年均复合增长率为5.1%，中国市场的份额有望长期维持在45%以上。长飞光纤光缆是行业内的龙头，有望在行业回暖时率先享有红利。 目标价格 HKD 22 52週最高价 HKD 20.85 52週最低价 HKD 9.031 行业 资讯科技器材 股票代碼 06869 主要股東 中國保利集團公司 基本面评估：(满分5分) 盈利能力： 4分 償債能力： 4分 成长能力： 5分 現金流能力： 5分 長飛光纖光纜收益率 VS 恒指 收益區間 長飛 恒指 7天 5.72% -4.56% 30天 32.30% -5.00% 90天 68.23% -12.92% 180天 87.87% -7.34% 年初至今 49.25% -18.61% 長飛光纖光纖光纖光纖光纖光纖光纖光纖光纖光
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