海外宏观双周报：浅谈美国劳动力市场“三个问题”

本篇海外宏观双周报主要关注美国劳动力市场的问题。报告指出，尽管美国非农就业的增速在下滑，但由于存在基数效应，新增非农就业人数在明年2月前仍会保持高水平。而明年3月后的走势将取决于就业市场的情况，若就业市场轻微放缓，新增就业人数仍会维持在高水平；若就业市场大幅下滑，新增就业人数将下滑明显。报告还提到，美国8月失业率的上升主要由于劳动力市场的供给端改善，后续劳动力市场参与程度和劳动力市场错配程度的变化将影响失业率的变化。此外，报告认为短期内失业率上升或因劳动力市场参与度上升所致，这种情况有利于通胀的缓解，美联储有充分的理由继续坚持紧缩政策。总体来看，控制通胀依旧会是美联储货币政策的主要目标，或容忍失业率小幅上升。