盘后日评 股指：市场震荡格局未变，板块快速轮动下谨慎追高

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2022年8月30日星期二 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 王荆杰 期货从业资格：F3084112 投资咨询资格：Z0016329 邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn 联系人 陈蕾 期货从业资格：F03088273 邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn 相关图表 0.951.001.051.101.151.201.01.21.41.61.82.02.22.42.62.82018-02-132019-02-132020-02-132021-02-132022-02-13中证1000/上证50中证1000/沪深300中证1000/中证500 相关报告 2022.08.28《广州期货-月度博览-股指-风格切换或是暂时-202209》 2022.08.22《广州期货-一周集萃-股指-市场延续震荡轮动行情，警惕联储紧缩预期反复-20220822》 2022.08.07《广州期货-一周集萃-股指-紧缩预期升温，休整后可尝试低多-20220807》 2022.08.01《广州期货-月度博览-股指-分化格局继续演绎，亦需关注交易拥挤风险-202208》 2022.07.24《广州期货-一周集萃-股指-确定性稀缺，关注两大会议定调-20220724》 盘后日评 股指 市场震荡格局未变，板块快速轮动下谨慎追高 广州期货 研究中心 联系电话：020-22836116 一、行情回顾 沪深两市低开后震荡下滑，午后在券商带动下有所反抽，总的来看，热点板块全线退潮，新能源、旧能源板块携手下挫，市场量能降至1个月低点位置。截至收盘，上证指数跌0.42%报3227.22点，深证成指跌0.39%报11970.79点，创业板指跌0.7%报2612.14点。中信一级行业中通信、房地产、传媒等领涨，煤炭、石化、新能源等领跌。 期指方面，IF、IH、IC、IM主力合约表现分别下跌0.15%、0.07%、0.19%、0.18%，期货较现货少跌，IC、IM基差收敛明显，IF、IH、IC、IM合约前二十席位净持仓分别变动-1078手、1221手、718手、226手。 二、消息面 财政部网站信息显示，财政部调研小组发布2022年上半年中国财政政策执行情况报告称，下一步，财政部门将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续保障改善民生，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。 欧洲央行首席经济学家连恩表示，应该逐步提高利率；所有经济分析都指向欧元区经济放缓，但不排除出现温和的技术性和暂时性衰退。 三、资金面 两市全天成交8388.7亿元，环比缩量。北向资金净卖出49.8亿元，终结连续3日净买入；其中沪股通净卖出18.04亿元，深股通净卖出31.76亿元。 四、操作建议 尾盘以券商为代表的二线蓝筹盘中走强，推动大盘收复部分失地，力保3200点关口不破，但美元指数持续走高，人民币兑美元汇率逼向7.0重要关口，一定程度上抑制了A股市场上行空间。考虑到外围市场波动放大和存量博弈格局未变，大盘以震荡为主、板块轮动较快，建议控制仓位，谨慎追高，风险偏好较低者暂且观望。 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 五、指标一览 图表1：沪深300风险溢价率 2,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%2014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-06风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std风险溢价率沪深300指数 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表2：上证50风险溢价率 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002%4%6%8%10%12%2014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-05风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std上证50（右轴） 数据来源：Wind，广州期货研究中心 图表3：中证500风险溢价率 3,0004,5006,0007,5009,00010,50012,000-3%-2%-1%0%1%2%3%4%2014-11-202015-11-202016-11-202017-11-202018-11-202019-11-202020-11-202021-11-20风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std中证500（右轴） 数据来源：Wind，广州期货研究中心 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 图表4：中证1000风险溢价率 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,500-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2017-07-312018-02-282018-09-302019-04-302019-11-302020-06-302021-01-312021-08-312022-03-31风险溢价率风险溢价率均值+1std-1std+2std-2std中证1000（右轴） 数据来源：Wind，广州期货研究中心 品种合约收盘价涨跌幅(%)成交△成交持仓△持仓IF22094076.60-0.1568,1366,077114,6652,039IF22104072.00-0.112,1234412,884521IF22124061.60-0.1210,3692851,4931,048IF23034046.20-0.122,536-35310,189272合计83,1646,193179,2313,880IH22092730.60-0.0735,3529267,737-60IH22102732.20-0.082,124-5774,371502IH22122739.60-0.036,7831,19429,7761,125IH23032749.80-0.052,2288777,442-91合计46,4871,586109,3261,476IC22096267.00-0.1957,814-6,403157,092-1,869IC22106234.00-0.164,115797,2561,319IC22126164.00-0.1912,725-893103,816223IC23036061.80-0.218,1871,04845,6432,461合计82,841-6,169313,8072,134IM22096941.00-0.1830,897-4,99543,960-1,472IM22106884.60-0.161,867-3973,83899IM22126774.00-0.206,15117718,051229IM23036607.20-0.252,53030812,041363合计41,445-4,90777,890-781数据来源：Wind 广州期货研究中心图表5：股指期货合约行情数据（成交-手；持仓-手）IFIHICIM 品种合约交割日剩余天数前一日基差最新基差IF22092022-09-16186-1IF22102022-10-2153114IF22122022-12-161092114IF23032023-03-172003430IH22092022-09-1618-3-4IH22102022-10-2153-5-6IH22122022-12-16109-10-13IH23032023-03-17200-20-23IC22092022-09-16183819IC22102022-10-21537252IC22122022-12-16109140122IC23032023-03-17200241224IM22092022-09-16187136IM22102022-10-215312892IM22122022-12-16109234203IM23032023-03-17200403370数据来源：Wind 广州期货研究中心IFIHIC图表6：股指期货合约基差数据（点）IM 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 品种前5净持仓前10净持仓前20净持仓前5变动前10变动前20变动IF-11,911-12,485-14,713-1,049-1,131-1,078IH-18,360-23,751-18,1624531,2071,221IC-7,1503,3741,15077-783718IM-2,764-3,963-3,756132155226-40,185-36,825-35,481-387-5521,087图表7：股指期货席位持仓数据（手）数据来源：Wind 广州期货研究中心 最新值百分位数最大值最小值沪深300市盈率11.7918.50%17.4510.09沪深300市净率1.4222.40%1.921.24上证50市盈率9.7427.30%15.048.38上证50市净率1.2851.10%1.631.02中证500市盈率21.3029.30%34.5915.58中证500市净率1.7413.50%2.831.44中证1000市盈率30.7522.00%58.7518.94中证1000市净率2.5850.10%3.311.71图表8：股指估值统计（近五年）:数据来源：Wind 广州期货研究中心 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有