请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年9月1日星期四 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，TA2301合约收5594元/吨，日度涨幅1.23%，日度增仓5.91万手。 现货市场：9月1日，PTA装置负荷进一步走低，个别主流供应商有采购，现货基差延续上涨，主港主流基差在01+730。 【重要资讯】 (1) 近期原油市场大幅下跌，货币政策压力继续施压，伊拉克原油出口没有受到政治动乱影响，伊拉克出口担忧消散，此外欧佩克+代表消息人士表示，欧佩克+目前没有讨论削减石油产量的可能性，原油价格承压下挫。 PX方面：据悉东北一条140万吨PX装置意外停车，目前预计停车时长一周左右。其纯苯产能在35万吨，华北一套39万吨PX装置今日下午逐步降负停车进行计划内检修，预计检修至25日左右。9月1日，PX价格收于1040美元/吨CFR中国，日度下跌19美元/吨。 （2）从供应端来看，截至9月1日（周五），PTA开工率为67.2%，较8月26日小幅下降1个百分点。装置变动：据悉东北逸盛大化一条375万吨PTA装置降负荷至6成；另外一条225万吨PTA装置已停车；华南福海创一450万吨PTA装置计划明日起降负至5成运行，该装置目前维持8成负荷运行；华东逸盛宁波一套220万吨PTA装置降负中，预计降至8成，亚东负荷提升至9成，恒力石化3线220和桐昆150万吨恢复正常。 本周PTA装置停车降负荷较多，PTA开工负荷继续受限明显。 （3）从需求端来看，随着高温褪去和年内旺季临近，需求有修复预期，但空间需要关注终端需求恢复情况。周四，聚酯开工率84.27%（+1%）；聚酯长丝产销为26.2%（-3.1%）。 【套利策略】 跨期策略：随着PTA部分装置降负以及检修，PTA市场始终处于现货高升水局面，强现实局面延续，现货市场价格上涨，01合约基差大幅走强，使得市场始终处于近强远弱结构，建议继续择机参与多TA10空TA12合约操作。 【交易策略】 随着近期PTA装置降负以及检修增加，供给端减量明显，随着高温褪去和年内旺季临近，需求有修复预期，总体来看，PTA供需继续呈现紧平衡局面，现货市场价格上涨，01合约基差大幅走强。但受到原油成本端价格大幅下挫影响，后市PTA价格在供需偏强与成本端偏弱格局下，近月端PTA价格有望震荡偏强运行。 风险提示：原油价格下跌 关注PTA区间价格突破情况 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 单位9月1日8月31日涨跌单位9月1日8月31日涨跌PTA仓单数量张12943129430PTA有效预报张213602136PTA仓单总计张15079129432136基差元/吨317-1401-05价差元/吨1761661005-09价差元/吨-902-858-44 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位9月1日涨跌涨跌幅品种单位9月1日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶96.49-2.81-2.83%WTI原油美元/桶89.55-2.79-3.40%石脑油CFR日本美元/吨680.505.500.81%石脑油FOB新加坡美元/桶70.470.540.77%PX FOB韩国美元/吨1,058.006.000.57%PX CFR中国美元/吨1,059.00-6.00-0.57%MEG外盘美元/吨490.005.001.03%MEG内盘元/吨3,995.0045.001.14%PTA外盘美元/吨890.000.000.00%PTA内盘元/吨6,285.0050.000.80%聚酯切片元/吨7,030.000.000.00%瓶级切片元/吨8,750.00-150.00-1.71%涤纶POY元/吨7,925.0050.000.63%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,425.00125.001.51%涤纶短纤元/吨7,586.670.000.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 -50-30-1010305070901101301502020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08布伦特原油WTI原油美元/桶 02040608010012014002004006008001000120014002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007008002022042062082010201220142016202020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 请务必阅读最后重要事项 第3页 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 020040060080010001200140001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08PTA现货PTA现货加工费元/吨元/吨 -600-400-200020040060080001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 020000400006000080000100000120000中信期货国泰君安银河期货华泰期货浙商期货多单量 010000200003000040000500006000070000中信期货银河期货国泰君安浙商期货瑞达期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 13.73%8.71%8.39%6.98%6.29%55.91%多单持仓占比中信期货国泰君安银河期货华泰期货浙商期货其他 8.83%8.41%8.36%8.14%7.13%59.13%空单持仓占比中信期货银河期货国泰君安浙商期货瑞达期货其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13 PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2022-08-31成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨1944449149157663-1544--看跌2251535492216205717250--PTA期权4195976407131972015,706115.79%102.79% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年8月31日，PTA期权合约总成交量为419597张，较上一交易日变化64071张，总持仓319720张，较上一交易日变化15,706张，期权成交量PCR为115.79%，持仓量PCR为102.79%。 请务必阅读最后重要事项 第5页 01000002000003000004000005000006000002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08日成交量日持仓量手 0500001000001500002000002500003000003500002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08日看涨成交量日看跌成交量