您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[光大证券]:医药生物行业跨市场周报:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

医药生物行业跨市场周报:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向

医药生物2022-09-04林小伟、王明瑞、吴佳青、黄素青光大证券枕***
医药生物行业跨市场周报:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年9月6日 行业研究 疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向 ——医药生物行业跨市场周报(20220904) 医药生物 行情回顾: 上周, A股医药生物指数下跌0.07%,跑赢沪深300指数1.97pp,跑赢创业板综指2.96pp,排名10/31,表现较好,主要因中报业绩集中披露,医药板块整体业绩较为稳健。港股恒生医疗健康指数收跌4.71%,跑输恒生国企指数1.12pp,排名9/11。 上市公司研发进度跟踪:上周,康方生物的AK130注射液、石药集团的DP303c注射液的临床申请新进承办;歌礼生物的ASC61片、英脉生物的IMG-004胶囊的IND申 请 新 进 承 办 。泽 润 生 物 的 重 组 人 乳 头 瘤 病 毒 九 价(6/11/16/18/31/33/45/52/58型L1蛋白)(毕赤酵母)正在进行三期临床;康诺亚的CM310重组人源化单克隆抗体注射液、科兴生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗正在进行一期临床。 本周观点:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向 2022H1医药板块营业收入11599.40亿元,同比+9.77%;归母净利润1251.70亿元,同比+10.29%;扣非归母净利润1161.87 亿元,同比+20.89%。Q2出现单季度收入和利润增速下降,主要是受到全国各地散发疫情的影响。分子板块来看,不同的领域均或多或少受到新冠疫情的影响,有些行业是疫情拖累短期增速,有些则是受到新冠产业链需求拉动增长;很多子板块内部正在发生新旧动能转换,分化持续加剧,行业长逻辑逐步发生变迁。未来我们看好受到政策支持的方向,例如医疗设备、生命科学上游、中药、创新药、创新器械等。 2022年中期投资策略:紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化,但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响,基于疫情的常态化及防疫措施,补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。分别推荐君实生物(A+H)、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德(A+H)、凯莱英、锦欣生殖(H)、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。 风险分析:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价(元) EPS(元) PE(X) 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 600587.SH 新华医疗 20.44 1.37 1.63 1.97 15 13 10 买入 300142.SZ 沃森生物 44.00 0.27 0.75 1.17 163 59 38 买入 600129.SH 太极集团 26.51 (0.94) 0.57 1.03 NA 47 26 买入 000915.SZ 华特达因 39.40 1.62 2.18 2.85 24 18 14 买入 1877.HK 君实生物 24.81 (0.79) (1.28) (0.65) NA NA NA 买入 688180.SH 君实生物-U 53.27 (0.79) (1.28) (0.65) NA NA NA 买入 603259.SH 药明康德 86.25 1.72 2.83 3.64 50 30 24 买入 2359.HK 药明康德 73.81 1.72 2.83 3.64 43 26 20 买入 1951.HK 锦欣生殖 4.24 0.14 0.21 0.27 30 20 16 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 296.00 6.58 7.97 9.63 45 37 31 买入 300015.SZ 爱尔眼科 28.72 0.43 0.42 0.56 67 68 51 买入 002821.SZ 凯莱英 164.79 4.06 11.07 9.75 41 15 17 买入 603939.SH 益丰药房 52.27 1.24 1.56 1.91 42 34 27 买入 300636.SZ 同和药业 13.36 0.39 0.63 0.91 34 21 15 买入 资料来源:Wind,光大证券研究所预测,股价时间为2022-09-02;汇率按1HKD=0.87812CNY换算 增持(维持) 作者 分析师:林小伟 执业证书编号:S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师:王明瑞 执业证书编号:S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师:吴佳青 执业证书编号:S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师:黄素青 执业证书编号:S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人:黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人:叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人:张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -22%-14%-5%4%13%09/2112/2103/2206/22医药生物沪深300 资料来源:Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾:中报业绩集中披露,医药板块韧性彰显............................................................ 3 2、 周观点:疫情影响业绩,内部分化加剧,看好政策支持方向 .............................................. 5 3、 行业政策和公司新闻 ....................................................................................................... 28 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 .............................................................................................................. 28 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................ 30 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 31 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 33 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 33 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 34 7.1、 新冠疫苗接种情况 ................................................................................................................................ 34 7.2、 22M1-M4多地疫情散发医疗机构诊疗人次增速有所放缓 .................................................................... 35 7.3、 2022 M1-6基本医保收入同比增长30.2% ............................................................................................. 36 7.4、 7月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定,中药材价格指数上升 .................................................... 38 7.5、 22M1-7医药制造业收入同比下滑 ........................................................................................................ 39 7.6、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 41 7.7、 7月整体CPI环比上升,医疗保健CPI环比持平 ................................................................................. 41 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 42 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 42 10、 风险分析 ................................................................................................................... 43 11、 附录.......................................................................................................................... 44 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾:中报业绩集中披露,医药板块韧性彰显 整体市场情况(8.29-9.2):  A股:医药生物(申万,下同)指数下跌0.07%,跑赢沪深300指数1.97pp,跑赢创业板综指2.96pp,在31个子行业中排名第10,表现较好,主要因中报业绩集中披露,医药板块整体业绩较为稳健。  港股恒生医疗健康指数收跌4.