硅能源产业链9月月报：四川限电及新疆疫情推动价格上涨，但贸易商抛货叠加下游接货较弱，工业硅价格冲高回落

硅能源产业链9月月报四川限电及新疆疫情推动价格上涨，但贸易商抛货叠加下游接货较弱，工业硅价格冲高回落纪元菲联系方式：020-888180122022年9月4日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。快速开户微信公众号 目录市场概述出口及库存需求端分析供应端分析0102030405生产成本及行业利润2 一、硅能源产业介绍及市场概述3 西南地区进入丰水期，生产原材料价格有所下降，预计供应保持高位。需求方面，近期国内出台较多“稳增长”政策，对市场情绪有所提振，但实际需求恢复节奏较慢。短期来看工业硅供应充足，库存保持高位，成本支撑有所松动，需求无明显恢复前，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行八月月报观点八月周报观点汇总2022.08.14：西南地区进入丰水期，预计供应保持高位，受四川限电和新疆疫情影响，供应增速会有所下降。生产原材料价格进入下降趋势，整体生产成本还有回落空间。需求方面，多晶硅保持高增长，有机硅装置前期检修装置陆续恢复生产，铝合金企业收假，开工稍有增加，需求有望逐步恢复。短期来看工业硅受限电和疫情影响，供应增幅放缓，成本小范围抬升，企业有挺价动力，短期价格有所反弹，但从中长期来看，库存保持高位和增长趋势，成本支撑有所松动，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。2022.08.28：受四川限电和新疆疫情影响，短期供应有所减少，生产原材料价格进入下降趋势，整体生产成本还有回落空间。需求方面，多晶硅保持高增长；有机硅产商受疫情影响开工；铝合金方面，消费淡季、疫情以及限电均影响铝加工产品需求。目前四川限电和新疆疫情有所好转，工业硅价格回落，从中长期来看，库存保持高位和增长趋势，下游需求无明显起色，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。八月观点回顾数据来源：本报告数据来源于SMM、Wind、广发期货发展研究中心 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。硅能源产业链5从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。采选加工冶炼终端需求 工业硅市场概述6供应：7月工业硅产量为28.7万吨，同比增长6.58%，行业开工率保持高位，7月企业开工率62.84%，环比上涨2.74%，但同比下降1.18%。截至8月30日，百川统计炉数679台，开工炉数322台，较7月环比减少50台，整体开炉率47.42%，随着限电结束及疫情好转，预计开炉数逐渐增加，需警惕云南地区出现限电情况，对供应端产生扰动。需求：有机硅方面，8月有机硅环体生产151400吨，环比增加4.13%，同比增长21.17%，下游需求偏疲软，或再度面临库存压力。多晶硅方面，截止7月光伏新增装机量37.73GW，同比增长110.31%，需求保持平稳；铝合金方面，消费淡季、疫情均影响铝加工产品需求。库存：截止9月2日，工业硅工厂库存总量73210吨，环比减少200吨，同比增长31.51%。工业硅黄埔港库存37000吨，环比无变化；天津港库存23000吨，环比无变化；昆明港38000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共171210吨，周环比增加600吨，同比增长50.62%，库存大幅高于往年。四川限电及新疆疫情有所缓解，预计下周再度累库。逻辑：生产原材料价格进入下降趋势，整体生产成本还有回落空间。需求方面，多晶硅保持高增长，有机硅终端消费较弱，厂家调节生产节奏；铝合金方面，消费淡季、疫情均影响铝加工产品需求。短期来看，四川限电及新疆疫情好转，供应恢复，价格回落，需警惕云南地区或限电导致对供应端再度产生扰动，导致价格大幅波动。从中长期来看，库存保持高位和增长趋势，下游需求无明显起色，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。 Si5530价格走势（单位：元/吨）本月工业硅价格受四川限电及新疆疫情影响波动较大，截止9月4日，553#金属硅参考价格18850元/吨，月环比上涨1587元/吨，环比增长9.19%。Si4210价格走势（单位：元/吨）化学级421#金属硅参考价格20788元/吨，月环比上涨2038元/吨，环比增长10.87%。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心贸易商抛货叠加下游接货能力较弱，工业硅价格冲高回落715000160001700018000190002000021000220002300024000不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港1500016000170001800019000200002100022000230002400025000内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨）Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心价格走势回顾8150001700019000210002300025000福建石河子货-天津港昆明港1800020000220002400026000天津港成都货-黄埔港昆明港福建2000022000240002600028000300003200034000昆明港福建黄埔港14000160001800020000220002400026000天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港421价差（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨）价差走势9-1000-50005001000150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月201920202021202201000200030004000500060007000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-100001000200030004000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-1000-50005001000150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022 二、工业硅供应端分析10 截至8月30日，百川统计炉数679台，开工炉数322台，较7月环比减少50台，整体开炉率47.42%。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心国内工业硅开炉情况-受四川限电及新疆疫情影响，开炉数大幅减少11西北地区：西北地区金属硅开工下行，其中新疆地区开炉数98台，陕西开炉数8台，青海开炉数1台，甘肃开炉9台。其它地区：福建地区开炉9台，内蒙地区开炉10台，广西地区开工6台，湖南地区开炉全部停炉检修，东北地区开工14台。西南地区：西南地区金属硅开工下行，云南开炉103台，四川地区开炉37台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉1台。中国工业硅开炉情况对比表地区省份总炉数8月开炉（台）7月开炉（台）变化量新疆20298125-27陕西13871青海17110甘肃14990宁夏2000合计248116142-26云南134103985四川1103770-33重庆201012-2贵州151183合计279161188-27福建34972内蒙2810100广西17660湖南25000黑龙江2210100吉林8330辽宁3110河南5431湖北2220江西6000安徽2000合计15245423总计679322372-50西北西南其他 7月工业硅共生产29.11万吨，同比增长7.83%，预计8月工业硅产量27万吨左右。截止8月26日，2022年第34周国内工业硅生产4.51万吨，同比减少16.51%，近期云南德宏州有部分厂家陆续减产，怒江地区也存在电力缺口，不排除后续云南出现缺电停电导致供应减少的预期。月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%）受西南地区限电和新疆地区疫情影响，预计8月产量下降12数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心行业开工率保持高位，7月企业开工率62.84%，同比下降1.18%，预计8月开工率受高温限电和疫情影响下行。0500001000001500002000002500003000003500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220%30%40%50%60%70%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022010000200003000040000500006000070000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022 三、工业硅需求端分析13 有机硅产业链14有机硅原料有机硅单体有机硅产品有机硅中间体下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比）有机硅周度产量（单位：吨）DMC开工率（单位：%）8月有机硅环体生产151400吨，环比增加4.13%，同比增长21.17%。截止9月2日，2022年第35周有机硅生产36800吨，环比增加300吨，同比增长9.52%。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心新增产能较多，下游需求疲软，厂家调节生产节奏158月有机硅企业开工率74.16%，环比增加2.94%，同比减少5.81%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，因此生产商注意调节生产节奏，预计9月份开工率与8月持平或小幅下降。0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022050001000015000200002500030000350004000045000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022-20%-10%0%10%20%30%40%50%0200004000060000800001000001200001400001600001800002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-08 厂家总产能（万吨）开工状态后续计划山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置降负荷运行正常为主合盛硅业(鄯善)有限公司60（20+40）正常为主正常为主江西星火有机硅有限公司50装置正常运行正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50装置正常为主政策为主道康宁（张家港）有限公司40装置正常运行正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置生产负荷下降随当地疫情管控政策湖北兴瑞硅材料有限公司34装置降负荷运行装置降负荷生产内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置正常运行正常为主唐山三友化工股份有限公司20装置上旬有检修操作，已恢复正常为主云南能投化工有限公司20装置正常运行正常为主内蒙古恒星化学有限公司20装置中旬恢复生产正常为主合盛硅业股份有限公司（本部）18装备低负荷生产正常为主合盛硅业(泸州)有限公司18装备低负荷生产装备低负荷生产山东金岭化学有限公司15装置月底停车检修10天左右中天东方氟硅材料有限公司12装置中旬降负荷生产基本恢复正常生产鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置下旬停车正常为主总计489（折合DMC约244万吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心有机硅厂家检修情况16有机硅8月厂家检修情况 DMC工厂库存（单位：吨）DMC行业毛利（单位：元/吨）7月有机硅出口42513.7吨，环比下降12.81%，同比增长60.27%，预计8月份出口持平或小幅减少。DMC月度出口（单位：吨）数据来源：百川盈孚、