1 / 4 能化投资研究部 能化研发报告 芳烃日报 2022年8月18日 芳烃日报 基础数据 行情研判 PTA 现货方面TA基差延续走弱， 限电对下游的影响大，PTA大厂检修重启开工提升，聚酯负荷环比回落，截止本周四,PTA开工率69.3%，周环比上升1.7%，聚酯开工率81.6%，周环比下降0.7%，TA社会库存转为累库。上游方面，PX成交尚可，现货偏紧下对TA支撑较强。8-9月去库预期下TA 加工费预计在 400-600 区间波动， 价格预计震荡走势。 MEG 截至8月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在45.90%（较上期下降0.84%），其中煤制乙二醇开工负荷在36.53%（较上期下降3.01%）。本周浙石化、恒力乙二醇检研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资者咨询从业证号： Z0017025 :021-6578 9235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 2 / 4 能化投资研究部 能化研发报告 修装置计划重启，浙石化 3#计划开车，供应预期增量，估值依然偏低， 8-9 月去库预期下价格支撑较强， 目前显性库存仍处高位，中期累库预期下价格有向下压力。 PF 高温天气影响下限电范围扩大，短纤开工率下滑至 82.1%附近，较上周五下降 3.6%，下游纱厂库存高以及限电影响下开工下滑， 短纤供需双弱，工厂加大降价出货 力度，市场情绪悲观， 加工费估值偏低， 累库预期下加工费预计仍将维持低位。 EB 据卓创资讯统计，截止本周四，苯乙烯开工率72.18%，周环比下降3.86%,EPS开工率59.56%，周环比上升3.54%,PS开工率59.96%，周环比上升2.82%,ABS开工率84.58%，周环比上升7.17%。 苯乙烯恒力短停、利华益降负等装置的影响下本周开工率环比走弱，下游硬胶产品开工率提升，供需改善下基差走强，上游纯苯供应端增量预期下苯乙烯成本支撑不足，短期价格震荡。 图1：TA09合约基差走势 图2：ETA91价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 3 / 4 能化投资研究部 能化研发报告 图3：EG09合约基差走势 图4：EG91价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图5：EB09合约基差走势 图6：EB09-10月差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图7：PF09合约基差走势 图8：PF09-01合约基差走势 数据来源：银河期货、银河星云系统 4 / 4 能化投资研究部 能化研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799