行业比较数据跟踪：当前建筑装饰、电力设备等行业性价比较高
1.1A股估值回落 2022年9月2日，全部A股PE（ TTM ）为17.23倍，位于2009年以来38.89%分位数；PB_LF为1.58倍，位于2009年以来14.20%分位数。 主板/创业板/科创板PE（ TTM ）分别为12.58倍、58.10倍、56.42倍，位于2009年以来21.54%、37.16%、16.98%分位数；PB_LF分别为1.21倍、4.12倍、4.70倍，位于2009年以来1.03%、37.28%、7.24%分位数。 1.2中小盘指数估值分位数仍较低 2022年9月2日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（ TTM ）分别为9.61倍、11.65倍、21.82倍和47.92倍，分别位于历史30.29%、30.32%、12.16%和35.30%分位数。 PB_LF分别为1.25倍、1.38倍、1.69倍和5.60倍，位于历史35.52%、15.59%、3.74%和55.96%分位数。 1.3创业板指/沪深300相对PE回落 2022年9月2日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（ TTM ）4.13倍，位于历史47.64%分位数，相对PB_LF为4.04倍，位于历史58.62%分位数。 1.4食品饮料、电力设备等行业估值水平位于历史相对高位1.5煤炭行业MA多头排列得分较高 2.1上周14家公司IPO发行，募集金额合计125.32亿元 上周共有14家新股IPO发行，募集金额合计125.32亿元。7家公司增发融资，募集资金434.75亿元。 2.2下周机械设备、基础化工行业解禁规模相对较大 下周全市场限售股解禁规模预计505亿元，其中解禁规模较大的行业为机械设备、基础化工行业，预计解禁规模为68亿元、60亿元。 2.3两市融资余额保持在1.51万亿元 2022年9月1日，两市融资余额1.51万亿元，占A股流通市值比例2.33%，其中医药生物、非银金融行业融资余额较多，分别为1204亿元、1203亿元。 2.4交通运输、商贸零售行业融资余额增加较多 上周，融资余额增加较多的行业为交通运输、商贸零售行业，分别增加3.5亿元、2.3亿元，环比变动幅度为1.1%、1.2%。电力设备、汽车融资余额下降较多，分别下降45.9亿元、17.3亿元。 2.5北上资金净流入，电力设备、计算机行业流入较多 上周，北上资金净流入4.41亿元。其中，北上资金在电力设备、计算机行业流入较多，分别流入42.0亿元、14.0亿元。在食品饮料、有色金属行业流出较多，分别流出33.3亿元、31.0亿元。 3.1市场位于短期低估区域 近期股权风险溢价接近过去60日均值+2倍标准差，短期位于低估区域，反弹动能较大。 长期来看，股权风险溢价处于历史较高水平，股票市场估值具有较高吸引力。 3.2美元/人民币最新汇率为6.8917 近期人民币对美元汇率提升，8月26日美元/人民币汇率为6.8917。 3.3中美国债利差倒挂幅度加大 截至9月2日，中美10年期国债利差为-57.74bp, 5年期、2年期国债利差分别为-89.76bp、-132.31bp。 3.4美债期限利差继续倒挂 截至9月2日，美债期限利差(10年-2年)为-20bp，较上周提升13bp。 4.1结合五维度信息对行业进行比较打分 我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流动等五个维度对行业进行评价。 各维度权重如下：估值得分*0.05 +业绩增速得分*0.25 +估值与业绩匹配度得分*0.3+成长空间得分*0.2 +资金流向得分*0.2 4.2当前建筑装饰、电力设备等行业性价比相对较高 风险提示 市场出现超预期波动风险。
