业绩增长稳健，资源整合增强航电优势

中航电子发布2022年半年报，公司实现营业收入51.87亿元，同比增长12.38%；实现归母净利润5.20亿元，同比增长35.10%。公司与下游客户建立长期合作，客户粘性强，市场占比大，航空电子领域产品业绩稳健增长。公司持续推进国有资本优化重组，打造世界一流航空机载企业。此次交易能进一步整合双方优势资源，发挥协同，有助于进一步提升企业航空工业机载系统的全球竞争力。基于2022H1公司业绩稳定增长，叠加合并中航机电，预期未来盈利能力进一步增强，我们对公司盈利预测：2022-2024年公司营业收入预测分别为110.52/127.18/146.36亿元，同比增长12.3%/15.1%/15.1%。归母净利润9.44/11.70/14.76亿元，同比增长18.2%/24.0%/26.1%。对应EPS分别为0.49/0.61/0.77元，维持公司“增持-A”评级。