业绩稳定增长，拨备计提充分

宁波银行2022年上半年实现营业收入294亿元，同比增长17.6%；上半年归母净利润113亿元，同比增长18.4%，增速较一季报略有下降，但两年平均增长20%，与一季报持平，整体来看公司业绩增长保持稳定。资产规模较一季末基本持平，存款同比增长19.9%至1.26万亿元；贷款同比增长24.3%至0.99万亿元；一季末核心一级资本充足率9.87%，高于监管标准。宁波银行资产扩张能力充足，但面临信贷需求较弱的问题，二季度新增贷款中43%是票据贴现。净息差下降受两个因素影响：一是LPR下降、信贷需求较弱及优惠让利等多种因素叠加，导致贷款收益率下降48bps；二是市场利率下行，证券投资的收益率下降45bps。手续费净收入增速小幅回升，AUM稳定增长。宁波银行净息差波动很大，主要受金融市场业务影响，建议关注其整体收入增速。不良生成有所加快，但拨备充足。资产质量方面，一是余额类指标保持稳定；二是不良生成边际加快；三是拨备充足。公司业绩稳定增长，拨备计提充分，维持“买入”评级。

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