2022年9月资金面展望：流动性尚未变局

2022年9月资金面，边际收紧将延续，但整体宽松格局不变，无需担忧，流动性尚未变局。尽管受到缴准环比上升、中秋国庆临近现金漏损增加对流动性的冲击，但财政季末支出规模较大的同时政府债供给压力缓解，超储率将抬升至1.5%附近。央行重新掌握主动权之后仍是呵护姿态，不排除在月中进行降准置换MLF（降准25BP概率较大）。高成本MLF被置换后，后续LPR在政策利率不下调的前提下，进一步下降的空间也有所打开。