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飞荣达是一家专注于电磁屏蔽及导热材料的公司，其业务包括消费电子、通信、新能源和家电等。公司发布2022年半年报，上半年实现营收17.2亿元，同比增长42.69%，归属于上市公司股东的净利润为-3,682.51万元，同比下降151.43%。新能源类业务同比增长229%，占总营收比重进一步提高。公司二季度毛利率呈现筑底回升之势，新能源业务增速亮眼，现金流持续改善。随着公司新能源业务的高增长，传统消费、通信等业务的改善，公司业绩有望重回增长。公司是电磁屏蔽及导热材料龙头，随着新能源业务占比的持续提升，产能的释放，毛利率有望持续改善，公司将迎来新的业绩增长点。我们预计公司2022-2024年EPS为0.07/0.40/0.88元，对应2022-2024年PE分别为249X/44.7X/20.01X。首次评级，给予“推荐”评级。
