8月PMI数据点评：经济恢复面临挑战，利率仍存下行空间

8月PMI数据点评：经济恢复面临挑战，利率仍存下行空间。8月制造业供需两侧呈现弱恢复态势，价格指数持续走低或表明当前主动去库现象仍相对明显，企业对未来经营预期继续保持谨慎。非制造业方面，建筑业与服务业商务活动指数双双走弱，其中建筑业需求侧在政策持续加码下继续呈现恢复态势。债市观点方面，我们认为债市未来将保持低位震荡，不建议追涨超长端，建议保持杠杆、做低曲线凸点、并实施“类利率波段策略”以增厚策略收益。