月酝知风之绿色能源与前瞻性产业

证券研究报告月酝知风之绿色能源与前瞻性产业平安证券研究所绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/皮秀/郝博韬2022年8月31日2022年8月报行业评级：新能源强于大市（维持） 本周重点本月话题：分散式风电•分散式风电采用就近接入配电网、就地消纳的方式，一般具有较好的消纳条件。长期以来开发商对分散式风电开发的积极性不高是制约其发展的重要原因，然而，新形势下，分散式风电政策支持力度大幅增加，且与共同富裕、美丽中国等重大国家战略相匹配，具有良好发展前景。根据中国风能协会的测算，全国仅乡村就具有1000GW的风电装机前景，而截至2021年底全国累计风电装机规模约328GW，空间仍大。分散式风电的大发展将打开风电成长空间。绿色经济与金融：五部门推动电力装备绿色低碳创新发展•事件：8月24日，工信部、财政部等五部门发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》•点评：1）电力是能源转型的关键一环，一方面，电力碳排放在国家总排放中占比近50%，推动电力行业绿色转型是实现碳达峰碳中和目标的重中之重；另一方面，新能源占比提升配合终端能源电气化率提升，是实现能源安全的主要途径。2）本次电力装备绿色低碳创新发展，是双碳目标约束下提升能源多样性的装备支持。3）传统能源方面，未来火电以灵活性改造及煤炭清洁高效利用为主，表明煤炭、天然气等在未来清洁化使用后仍将发挥重要的调峰作用。虽然火电企业在短期内因需要扩大研发投入而利润承压；但长期发展前景更加稳定，随着电力市场及电力服务市场发展，其更有望通过调峰等业务开辟新的利润点。4）新能源方面，以风电、光伏为代表的新能源在电力装备及电力网络基础设施进一步发展后，将逐渐摆脱出力不均及消纳的困扰，逐渐提升在能源体系中的占比。5）电力装备创新是我国能源转型的重要一环，但同时需要关注其与电力市场化、天然气价格管制等领域的相互配合。我们认为未来我国将继续推进能源领域的各类改革，以保障能源体系稳定发展。 导读话题：分散式风电•乡村地区分散式风电约具有1000GW装机前景，而截至2021年底全国累计风电装机规模约328GW，空间仍大。绿色经济与金融•五部门推动电力装备绿色低碳创新发展•碳排放权交易:量涨价跌•SEEE碳中和指数走势:累计跌幅小于沪深300•碳中和主题基金:周内普跌光伏•多晶硅致密料均价环比上涨0.3%，M6单晶硅片、M6电池片、440-450W单面单晶PERC组件均价环比持平•政策支持N型高效电池、钙钛矿及叠层电池等技术研发应用风电•本周国内中厚板价格下降0.4%，铸造生铁持平•Hornsea 2海上风电项目即将建成储能•特斯拉将Megapack电池储能模块的容量和功率增加50%•河南省印发“十四五”新型储能实施方案，2025年并网新型储能220万千瓦投资建议•光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。•风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。•储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注德业股份等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。 01话题：分散式风电•分散式风电采用就近接入配电网、就地消纳的方式，一般具有较好的消纳条件。长期以来开发商对分散式风电开发的积极性不高是制约其发展的重要原因，然而，新形势下，分散式风电政策支持力度大幅增加，且与共同富裕、美丽中国等重大国家战略相匹配，具有良好发展前景。根据中国风能协会的测算，全国仅乡村就具有1000GW的风电装机前景，而截至2021年底全国累计风电装机规模约328GW，空间仍大。分散式风电的大发展将打开风电成长空间。 分散式风电|分散式风电的特点和优势2.15分散式风电采用就近接入配电网、就地消纳的方式，一般具有较好的消纳条件。接入电压等级应为110千伏及以下，并在110千伏及以下电压等级内消纳，不向110千伏的上一级电压等级电网反送电。分散式风电单体规模较小，建设周期短，开发方式灵活。相比大型基地，分散式风电不受特高压输电线路制约，可以就近满足能源需求及负荷响应，基本不存在消纳问题，是实现东中南部地区碳达峰碳中和目标任务的重要支撑。分散式风电是高能量密度的分布式电源，根据风能协会的估算，如果采用3MW风电机组，一个机位占地面积约一百平米；相应的，对于分布式光伏，考虑组件转化效率20.5%，3MW光伏项目对应的光伏组件面积达1.46万平米。资料来源：金风科技，平安证券研究所乡村分散式风电位于工业园区的分散式风电 分散式风电|海外具有较为成熟的分散式风电发展模式2.16德国并不严格区分集中式风电与分散式风电，一般根据资源、电网、负荷条件等要素确定风电场的开发规模，并接入合适的电压等级，其中小规模开发、接入配电网就地消纳的风电与我国的分散式风电类似；据统计，2016年德国90%的风场风机数量小于9台，大多连接到6-36千伏或110千伏电压等级的配电网，以就地消纳为主。2017年，德国进行了三轮风电项目招标，合计投标数量达到747个，对应的单体规模约10MW。社区风电是德国分散式风电的重要形式。社区风电是分散式风电的一种应用形式，所发电力主要自用（德国民用电价较高），多余电量上网出售，德国多数的分散式风电都可以归为社区风电；社区居民通过联合购买风场的股份，保证了社区可以受益于风力发电的投资。资料来源：德国联邦网络局，平安证券研究所德国2017年陆上风电项目拍卖情况拍卖结果公示时间拍卖轮次投标数量投标总容量（MW）平均投标容量（MW）中标数量中标总容量（MW）平均中标容量（MW）2017.5第一轮陆上风电拍卖25621378.37080711.52017.8第二轮陆上风电拍卖281292710.467101315.12017.12第三轮陆上风电拍卖210259112.3611000.416.4合计-747765510.21982820.414.2社区风电示意图 分散式风电|国内分散式风电发展历程2.172011年，国家能源局就出台了相关政策推动分散式风电发展，明确分散式风电开发的主要思路与边界条件，开启分散式风电开发模式的探索；由于在经济性、商业模式等方面尚未成熟，分散式风电的发展速度缓慢。2018年以来，随着国家政策的支持和推动，各地加大对分散式风电的重视程度，出台了大量的分散式风电项目。据不完全统计，2018-2020年，各省、地方出台的分散式开发方案包含的项目规模超过16GW；根据相关政策，这些项目享受补贴的前提是在2021年底前并网。根据中国风能协会的统计，2019年国内新增分散式风电装机300MW，约占国内新增吊装风电规模的1%，截至2019年底全国累计的分散式风电装机935MW。资料来源：各地发改委官网，平安证券研究所2018-2020年各省出台的分散式风电项目情况序号地区政策文件项目规模（MW）1河南关于调整河南省“十三五”分散式风电开发方案的通知（豫发改新能源〔2019〕539号）4537.32宁夏宁夏回族自治区2019年分散式风电项目开发建设方案（宁发改能源（发展）〔2019〕414号）452.53内蒙关于印发内蒙古自治区分散式风电（2019-2020年）开发建设规划的通知（内能新能字[2019]316号）12204江西江西省能源局关于下达2019年第一批分散式风电开发建设方案的通知（赣能新能字〔2019〕128号）12405黑龙江黑龙江省分散式风电开发建设方案（2019-2020年）626.96湖北湖北省2019年分散式风电开发建设方案1135.47湖南湖南省发展和改革委员会关于组织开展分散式风电试点工作的通知8008青海海西州海西州“十三五”分散式风电建设项目安排表8109青海海北州海北州2019年分散式风电项目建设方案公告6510青海海南州关于海南州2019年分散式风电项目开发企业公示的通知11611青海海东市关于海东市2019年分散式风电项目开发企业公示的通知7512安徽铜陵关于印发《铜陵市2018-2020年分散式风电实施方案》的通知80.813安徽滁州滁州市发展改革委关于公布纳入分散式风电实施方案项目的通知15314安徽阜阳阜阳市2019-2021年分散式风电实施方案4015新疆新疆分散式风电项目2019-2021年实施方案16616陕西关于调增陕西省十三五分散式风电开发建设规划的公示1832.717山西关于山西省“十三五”分散式风电开发建设方案新增项目的公示225118辽宁关于全省2020年拟列入分散式风电项目建设方案项目清单的公示599.3合计16200.9时间政策文件2011.7关于分散式接入风电开发的通知(国能新能〔2011〕226号)2011.11关于印发分散式接入风电项目开发建设指导意见的通知(国能新能〔2011〕374号) 2017.5关于加快推进分散式接入风电项目建设有关要求的通知（国能发新能[2017]3号）2018.4关于印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》的通知（国能发新能[2018]30号）历年国家能源局出台的针对分散式风电的政策文件 分散式风电|2021年国内分散式风电迎抢装2.182021年，中国分散式风电（分散式、分布式、智能微网）新增装机容量802.7万千瓦，同比大幅增长702%，主要分布在河南、陕西、山西、内蒙古、湖北等23个省（区、市），比2020年增加了11个省份。其中，河南省新增分散式风电装机容量达238万千瓦，占全国分散风电新增装机容量的29.6%；其次分别为陕西17.5%、山西9.2%、内蒙古7.8%、湖北4.5%，排在前五的省份合计占比达到68.7%。截至2021年年底，中国分散式风电累计装机容量接近1000万千瓦，同比增长414.6%。分布在27个省（区、市），比2020年增加了8个省份；其中，河南省分散式风电累计装机容量达到315.7万千瓦，占全部分散式风电累计装机容量的31.7%，其次分别为陕西15.5%、山西9.2%、内蒙古8.2%、黑龙江3.7%，排在前五的省份合计占比达到68.3%。资料来源：CWEA，平安证券研究所我国历年的分散式风电新增装机和累计装机情况截至2021年底各省分散式风电累计装机情况467810160761221403001001802760137238298374496635935193699630200040006000800010000120002012201320142015201620172018201920202021新增装机（MW）累计装机（MW） 分散式风电|主要风机制造和开发企业2.192021年，共有13家整机制造企业有分散式风电新增装机，其中，金风科技新增装机容量为267.2万千瓦，占比为33.3%；其次为运达股份、远景能源、明阳智能、中车风电，前五家市场份额合计为84.1%。2021年，新增的分散式风电中，共涉及140家开发企业，其中，中国电建新增装机容量为83.9万千瓦，占比为10.4%；其次为国电投、天润新能、华能集团、华润集团等，前五家市场份额合计为36.8%，前十家市场份额合计为49%。资料来源：CWEA，平安证券研究所2021年分散式风机市场格局2021年分散式风电开发商格局 分散式风电|新形势下主要参与主体的积极性明显提升2.110长期以来开发商对分散式风电开发的积极性不高：根据《国家能源局关于分散式接入风电开发的通知》（国能新能〔2011〕226号），采用全额上网模式的分散式风电上网电价执行国家统一的分地区标杆电价，与集中式风电项目在电价层面没有差别。但是，分散式风电单个项目规模较小，一般不超过50MW，单个项目安装风电机组数量较少，风