石头科技发布2022年中报，2022H1实现营业收入29.23亿元，同比增加24.49%；实现归母净利润6.17亿元，同比下降5.40%。Q2单季度实现营收15.64亿元，同比增加26.46%；实现归母净利润2.74亿元，同比下降18.66%。公司国内市占率大幅提升，盈利能力短期承压。公司2022年上半年营业收入29.23亿元，同比增长24.49%，扫地机器人销量突破 110 万台，实现销售收入29.22亿元。从市占率来看，公司国内线上市占率较去年同期提升 11.68 个百分点，达到 23.57%。外销方面，公司主要海外市场欧洲受俄乌战争和高通胀影响，消费行业整体下滑，公司收入端表现优于行业。公司盈利能力短期承压，销售毛利率为48.2%，相比去年同期下降了2.54PCT，其中单Q2毛利下降了2.9PCT到48.83%，主要原因为会计准则变更运费转列至营业成本和原材料价格上涨。公司预计2022-2024年归母净利润15.35、19.61和23.13，对应的EPS为16.41、20.97和24.73元，维持“推荐”评级。
