黑色板块每日述评：高盛空转多，空头打哆嗦

恒泰期货——您身边的衍生品投资顾问 1 高盛空转多，空头打哆嗦 导语: 过剩产能的去化周期远远长于过剩的库存的去化周期，且难度更大。对于商品来讲，年内中期的反弹肯定会出现，但长期牛市是否会如高盛所言在今年到来，值得商榷。如果牛市是好的，好事多磨也是难免的。 今日黑色板块整体出现大幅上涨（见图1）。从早盘开盘之后，黑色板块5个主要品种即大幅上涨，涨势一直持续近1个小时。全天铁矿石主力合约涨幅接近4%，最高接近涨停。其次，动力煤涨幅超过3%，螺纹涨幅接近3%，焦煤和焦炭涨幅接近2%。从成交方面来看，黑色板块几个品种的成交量接近平时的两倍，有放量的嫌疑。在持仓方面，除了螺纹之外，其他四个品种均出现减仓，其中动力煤期货大幅减仓超过15%。 今日整个期货市场涨多跌少，与上周的走势形成鲜明对比。从图2的主要品种涨跌幅可以看到，今日绝大部分品种出现上涨，且涨幅远远高于跌幅。下跌的品种主要是能源化工板块和国债期货，沪深300股指期货也出现小幅下跌。上周，期货市场出现较大幅度下跌。其中，股指期货跌幅最大，沪深300和上证50股指期货跌幅在8%左右，中证500股指期货跌幅更是达到13%。商品期货市场虽然比较股指要强势一点，但也是跌多涨少。 黑色板块每日述评 2016年1月18日星期一 2015年8月4日星期二 恒泰期货股份有限公司www.cnhtqh.com.cn 分析师：曹有明 执业编号：Z005710 电话：021-60212719 微信：caoyouming666 邮箱：caoyouming@cnhtqh.com.cn 在线开户请用电脑打开网页： https://cnhtqh.cfmmc.com/ 恒泰期货官方微信，扫一扫，有你好看！ 恒泰期货——您身边的衍生品投资顾问 2 今天开盘即大涨主要和周末高盛由之前看空商品转为看多商品有很大的关系。高盛在周五的一份研报中称，随着价格的持续下滑，部分过剩产能将被淘汰，全球市场供应过剩的状况将得到缓解。而与此同时，大宗商品市场国际化与流动性的增强，也意味着过剩产能将会更容易被市场吸收，有助于解决当前困局。尽管高盛一直称油价有跌至20美元的风险，但这是基于当前产能过剩恶化的情况。如今高盛预计，WTI油价2016年上半年均价位于40美元/桶。高盛的这一观点刷爆周末的微信朋友圈。鉴于高盛在大宗商品市场的绝对影响力，其观点对短期市场多空情绪有很大影响，高盛有看空转为看多，空头的市场情绪受到相当大的打击。今日期货市场开盘即大涨与高盛的分析报告有莫大关系。 但是，投资者应该注意到，大宗商品市场的过剩产能不是短时间就能消化的。过剩的产能的去化周期远远长于过剩的库存的去化周期，且难度更大。就目前国内的情况来说，有色、黑色板块的过剩产能远非一年时间就能解决。对于商品来讲，年内中期的反弹肯定会出现，但长期牛市是否会高盛所言在今年到来，值得商榷。如果牛市是好事，好事多磨是难免的。 恒泰期货研究所 曹有明 免责声明：本报告仅代表作者本人观点，不构成买卖之依据。报告用以提供给商业客户和职业投资者参考，未经过允许不得转给他人，或者作为别的商业用途。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 恒泰期货——您身边的衍生品投资顾问 3 期货有风险，入市须谨慎。