信达证券研报点评泸州老窖2022年上半年业绩。公司实现营收116.64亿元，同比增长25.19%；归母净利润55.32亿元，同比增长30.89%；销售回款150.86亿元，同比增长39.01%。其中，中高档酒收入同比增长26.21%至103.72亿元，低端酒收入同比增长20.47%至11.77亿元。公司毛利率同比+0.25pct至85.92%，期间费用率同比-1.83pct至14.61%，归母净利率同比+2.17pct至47.43%。公司公告拟投资约47.8亿元，新建8万吨基酒年产能和10.4万吨基酒储能。预计公司2022-2024年摊薄每股收益分别为6.93元、8.68元、10.60元，维持“买入”评级。
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