有色·月谈第16期：衰退预期暂难兑现，低库存驱动有色普弹

2022年8月25日，中信期货主办的有色•月谈第16期在线上举行，本次线上会议，来自宏观及基本金属领域的几位嘉宾为大家呈现了最核心的逻辑和观点。会议纪要显示，宏观面整体趋向缓和，但有反复。7月国内房屋等数据不及预期，政府从多角度共同发力力图确保房地产保交付，稳增长仍可期；美国7月非农及零售等数据好于市场预期，但7月房屋数据进一步走弱，且8月欧美制造业PMI初值继续回落。总体来看，宏观面中性略偏负面，但国内稳增长仍可继续期待。供应端：铅锌矿维持偏紧局面，铜矿略偏松，锡矿略趋紧。冶炼端干扰较多，国内局部地区高温及限电对有色生产有一定影响。需求端：国内外房地产需求疲软，家电、汽车等终端消费疲软，但新能源汽车、5G、光伏等下游产业需求旺盛，对有色需求形成支撑。综合来看，有色市场供需基本面整体偏紧，但由于宏观面的不确定性，市场波动性较大。未来，有色市场走势将受到国内外宏观经济、政策、供需基本面、资金面等因素的影响，投资者需密切关注市场动态，灵活调整交易策略。