青岛啤酒：业绩超预期，疫情不改高端化进程

青岛啤酒发布2022年中报，营收192.7亿元，同比增长5.4%，归母净利润28.5亿元，同比增长18.1%。2022Q2营收100.7亿元，同比增长7.5%，归母净利润17.3亿元，同比增长23.9%。疫情不改高端化进程，Q2收入增长主要靠吨价贡献。成本改善，费用率下降带动净利率提升。展望下半年，天气高温催化，收入确定性强，成本环比改善。全年利润增速快于收入。行业高端化主逻辑长期不变，公司产品渠道品牌三端发力，未来业绩长期向好。