固收点评：绿色债券周度数据跟踪
固收点评20220827 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20220822-20220826） 观点 一级市场发行情况： 本周（20220822-20220826）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券15只，合计发行规模约126亿元，较上周增加18亿元。发行年限为5年及以下中短期；发行人性质主要为地方国有企业、中央国有企业、民营企业和港、澳、台商独资经营企业；主体评级为AA+、AAA。发行人地域包括北京市、河北省、上海市、福建省、天津市、重庆市和广东省。发行债券种类涵盖类型较多，包括资产支持票据、公司债、超短期融资券、中期票据和政策性银行债。 二级市场成交情况： 本周（20220822-20220826）绿色债券周成交额合计358亿元，较上周减 少123亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为195亿元、93亿元和43亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约78%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和建筑，分别为127亿元、81亿元和17亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、广东省和上海市，分别为169亿元、29亿元和27亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20220822-20220826）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度高于溢价成交，溢价成交比例高于折价成交。 折价个券方面，折价率前三为G17龙湖2（-8.27%）、19广铁绿色债03 （-1.17%）、21润租G2（-1.08%），其余折价率均在-1%及以内，主体行 业以金融和建筑为主，中债隐含评级以AA评级为主，地域分布以北京市居多。 溢价个券方面，溢价率最大为19潞矿绿债NPB01（0.71%），其余溢价率均在0.5%以内。主体行业以建筑、金融和公用事业为主，中债隐含评级以AAA评级为主，地域分布以上海市和广东省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2022年08月27日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《杭氧转债：公司收入、利润双双增长，转债投资价值仍可期待》 2022-08-26 《天箭转债：航天智造发展的中坚力量》 2022-08-22 《LPR的再次下调能拉动信贷吗？》 2022-08-22 1/8 东吴证券研究所 表1：本周新发行绿色债券信息一览 计划发行 发行时 发行人申 债券期 发行人企业性 发行人申万 发行人省 债券简称 规模(亿 主体评 万行业 债券类型 限(年) 质 行业(二级) 份 元) 级 (一级) 22冀建投SCP002 5.00 0.49 AAA 地方国有企业 —— —— 河北省 超短期融资 券 GC浦建01 10.00 5.00 AA+ 地方国有企业 建筑装饰 基础建设 上海市 公司债 G22HXY3 10.00 3.00 AAA 中央国有企业 电力设备 其他电源设 备Ⅱ 福建省 公司债 22长电 10.00 5.00 AAA 中央国有企业 公用事业 电力 北京市 中期票据 MTN001(绿色) 22进出清发绿债 20.00 3.00 —— 中央国有企业 —— —— 北京市 政策性银行 03(增发) 债 G22天成8 10.00 3.00 AAA 中央国有企业 —— —— 天津市 公司债 22长寿投资 1.00 5.00 AA+ 地方国有企业 建筑材料 —— 重庆市 中期票据 MTN002(绿色) 22凯盛2号 4.98 0.24 —— 民营企业 —— —— 上海市 资产支持票 ABN003优先 22光大环保 0.43 2.74 —— 港、澳、台商 —— —— 广东省 据 资产支持票 ABN001次(碳中和债) 22光大环保 8.15 2.74 —— 独资经营企业港、澳、台商 —— —— 广东省 据 资产支持票 ABN001优先(碳中和债) 22远东绿色 0.46 4.43 AAA 独资经营企业民营企业 —— —— 天津市 据 资产支持票 ABN002次 22远东绿色 4.42 1.17 AAA 民营企业 —— —— 天津市 据 资产支持票 ABN002优先A1 22远东绿色 3.10 2.67 AAA 民营企业 —— —— 天津市 据 资产支持票 ABN002优先A2 22华能新能 11.61 0.27 AAA 中央国有企业 —— —— 北京市 据 资产支持票 1ABN003优先(碳 中和债) 22新能2号 27.18 0.25 AAA 中央国有企业 —— —— 北京市 据 资产支持票 ABN003优先(碳中 和债) 据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/8 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 数据来源：Choice，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 144 46 5 - 195 利率债 23 16 4 0 43 资产支持证券 25 1 - 0 26 金融机构债 87 6 - - 93 熊猫债 1 - - - 1 合计 280 69 9 1 358 数据来源：Choice，东吴证券研究所 3/8 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 140 120 127 83 81 17 13 12 7 6 6 3 1 1 100 80 60 40 20 0 注：“未标注”指原数据未列明的缺失值数据来源：Choice，东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 180 169 2927 18141212 99 9 6666 5544 32 111 160 140 120 100 80 60 40 20 0 北广上福浙京东海建江市省市省省 河江山南苏东省省省 河江云北西南省省省 四安贵川徽州省省省 重天广湖湖山陕香甘庆津西北南西西港肃市市壮省省省省特省 族别 自行 治政 区区 数据来源：Choice，东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前二十七个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净 价（元） 估值偏离 （%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 G17龙湖2 85.50 93.20 -8.2709 14.4 1.48 AA+ 房地产 重庆市 19广铁绿色债03 98.85 100.02 -1.1696 20.0 2.02 AAA 交运设备 广东省 21润租G2 100.32 101.42 -1.0795 7.0 2.16 AA+ 未标注 广东省 21鲁能新能GN001 101.21 101.98 -0.7557 10.0 3.42 AA+ 未标注 北京市 20河南发电GN001 101.03 101.74 -0.6952 10.0 0.94 AA+ 未标注 河南省 21青城新能MTN001(碳中和债) 101.84 102.52 -0.6628 5.0 4.15 AA 未标注 山东省 21潍财G1 99.96 100.49 -0.5284 4.0 3.82 AA- 未标注 山东省 21长金绿色债01 104.01 104.51 -0.4821 5.0 5.90 AA(2) 未标注 浙江省 22招租G4 100.00 100.40 -0.3942 3.0 4.99 AA+ 金融 天津市 19河钢绿色可续期债01 101.44 101.81 -0.3704 10.0 0.77 AA+ 钢铁 河北省 19潞矿绿债NPB02 100.54 100.89 -0.3438 28.4 1.99 AA 能源 山西省 22保利发展MTN002(绿色) 99.42 99.60 -0.1809 30.0 2.75 AAA- 房地产 广东省 22柳州银行绿色债02 100.00 100.18 -0.1802 10.0 2.93 AA- 金融 广西壮族自治区 20仁寿G1 101.41 101.58 -0.1596 9.0 3.02 AA- 建筑 四川省 19南京地铁GN001 102.80 102.92 -0.1123 20.0 1.55 AAA 交运设备 江苏省 G21扬化1 102.60 102.71 -0.1046 7.0 6.02 AA 建筑 江苏省 20广交03 100.36 100.43 -0.0718 1.1 0.82 AA+ 未标注 广东省 21国开绿债04清发 99.84 99.91 -0.0661 150.0 2.30 —— 金融 北京市 22湖南钢铁GN003(科创票据) 99.36 99.42 -0.0587 5.0 4.96 AA+ 钢铁 湖南省 21南京银行绿色金融债01 101.57 101.62 -0.0450 40.0 1.80 AAA- 金融 江苏省 22正泰MTN003(绿色科创) 100.00 100.04 -0.0388 5.0 2.99 AA 电气设备 浙江省 19蓉城轨交GN001 103.11 103.14 -0.0318 30.0 1.53 AAA 交通运输 四川省 17汴投绿色债 85.13 85.16 -0.0297 13.0 5.04 AA(2) 建筑 河南省 22桂林银行绿色债01 100.39 100.41 -0.0238 25.0 2.71 AA 金融 广西壮族自治区 21农发绿债01 100.12 100.13 -0.0188 100.0 1.09 —— 金融 北京市 20广交04 100.65 100.66 -0.0174 3.4 3.82 AA+ 未标注 广东省 22长寿投资MTN002(绿色) 100.00 100.02 -0.0156 1.0 5.00 AA- 未标注 重庆市 数据来源：Choice，东吴证券研究所 5/8 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 发行总额（亿 元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 19潞矿绿债NPB01 100.01 99.31 0.7061 30.0 1.85 AA 能源 山西省 20永兴绿色债 103.22 102.81 0.3963 7.0 4.64 AA(2) 未标注 浙江省 22中海企业MTN002(绿色) 99.37 98.98 0.3916 10.0 4.50 AAA- 建筑 广东省 22水发集团GN001(碳中和债) 100.50 100.12 0.3816 8.0 2.41 AA(2) 建筑 山东省 22河钢集GN001 101.38 101.02 0.3527 20.0 4.62 AA+ 钢铁 河北省 18天津债32 105.02 104.68 0.3318 15.0 3.13 AAA 未标注 天津市 G21宁铁1 103.78 103.48 0.2842 30.0 3.63 AAA 交运设备 江苏省 21海南债33 104.29 104.01 0.2698 11.1 14.25 AAA 未标注 海南省 22铜陵建投GN001 102.26 101.98 0.2688 6.2 2.84 AA(2) 建筑 安徽省 22温公用MTN001(绿色) 100.76 100.50 0.2548 2.0 4.84 AA 建筑 浙江省 17丽鹏G1 100.15 99.91 0.2382 2.5 0.27 AA- 建筑 山东省
