多因素影响当期业绩，下半年有望提速

恒生电子发布2022年中报，实现营业收入23.86亿元，同比增长16.25%；实现归母净利润-9580万元，同比下降113.4%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降63.56%。费用率较大幅提升，股权支付与固定资产摊销系主要原因。客户层面仍有突破，下半年收入端有望提速。预计2022年-2024年实现营业收入69.4亿元、87.0亿元、109.4亿元，同比增长26%、25%、26%。维持“买入”评级。