全球能源危机加剧，煤炭是最后的能源屏障。以及广汇能源、宝丰能源。【开源·能源开采】欧盟禁俄罗斯化石能源之后，反常的高温天气引发又一轮能源危机。全球各国的能源结构需要重新审视，新能源的方向没有错，但在过渡阶段应是新旧能源并举，而非厚此薄彼。火电仍是最重要的电源，且当下调峰作用无可替代，火电装机将再受重视，煤炭消费仍有上行。秋天的淡季不淡有极大可能。国内煤矿开工率持续下行，临近二· 十大产量环比下滑可能持续；欧盟在消化煤炭库存之后有望再开启全球抢煤，中国进口煤仍面临挑战；后续海外煤仍有可能继续上行，国内因双轨制导致非电煤弹性很大。黑色产业链仍有望受到地产政策的支持，本周部委及央行通过专项借款支持保交楼和烂尾续建，地产的回暖有望带动煤焦钢链反转，黑色产业链的需求预期逐步改善。能源转型开启煤企的第二成长曲线。煤企在高盈利和充沛现金的支持下，有足够的动力和能力去做转型，目前四种路径都得到了尝试：绿电、储能、氢能、高端新材料，绿电是主流路径，而储能风险收益率最高。能源转型有望提升煤企的整体估值。重点推荐非电及海外高弹性受益股：【兖矿能源、兰花科创】；长协提升不受影响或有高分红受益股：【中国神华、陕西煤业、中煤能源、晋控煤业】；能源转型受益股：【华阳股份、美锦能源、电投能源】；黑色预期改善受益股：【山西焦煤、平煤股份】PS：坚定推荐高成长逻辑且有上游资源概念的【广汇能源、宝丰能源】