期指晨报：大盘低开高走 围绕3000点震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 期指晨报/期货研究报告 报告日期 2016-01-15 指数涨跌 指数收盘价涨跌沪深3003221.5765.69上证502132.0826.57中证5006124.82200.78 上证综指 研究所 廖鹏程 股指期货分析师 执业证书编号：F0306044 投资咨询从业资格号：Z0011584 010-84180311 liaopengcheng@guodu.cc 大盘低开高走 围绕3000点震荡 关注度：★★★★ 期指回顾 三大指数期货早盘低开高走，IF和IC主连早盘率先启动，日内震荡走高，截止收盘分别上涨1.12%和2.18%。而IH主连早盘则呈现出震荡，随后才跟随上涨，截止收盘上涨0.66%。由于明日为股指期货交割日，三大股指期货相对现货的贴水已经大幅收窄。 股市回顾 上证综指早盘大幅低开，接近股灾后的市场低点，随后市场开始震荡回升，收复早盘跳空缺口，尾盘勉强收复3000整数关口。沪指收报3007.65点，上涨1.97%，成交额2180.1亿元。 深成指收报10344.94点，上涨3.67%，成交额3342.4亿元。创业板收报2175.01点，上涨5.59%，成交额918.1亿元。 操作建议 大盘在接近股灾后市场低点后出现技术性反弹，勉强收盘于3000点之上。市场在经历年初以来的大幅下跌后，近期有所企稳，而前期市场的低点对于市场心理来说属于关键的支撑位，开盘跳空低开的方式也对风险有部分释放。我们对市场的风险担忧来自两个方面：1）两融风险预警线；2）股权质押平仓。而这两种情况也只会在市场进一步下跌才会出现。而且在执行中会有两种表现方式：1）日内缓慢执行，价格出现缓慢下跌；2）早盘集中平仓，可能造成跳空。如果市场基本面并无太大的利空，那么这种跳空极有可能出现回补。就交易的层面来看，风险收益比较为合适。 因此大盘在接近关键点位后开始明显的反弹，而向上的关键压力位则是3000点区域，如果市场的基本面没有明显的改善，经济数据已经低迷的话，这种向上会面临较大的抛压，因此大盘短期可能在2850/3000点之间维持震荡，操作上建议日内短线为主，遇压力试空，或者遇支撑买入。 2,7003,2003,7004,2004,7005,2005,70015/415/515/615/715/815/915/1015/1115/12上证综指 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 期指晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 沪深300股指期货主力合约 图2 IF主力合约基差 2,7002,9003,1003,3003,5003,7003,90015/1115/1115/1215/1215/1215/1216/116/1IF1601 05010015020025015/1115/1215/1215/1215/1216/1IF主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 上证50股指期货主力合约 图4 IH主力合约基差 2,0002,1002,2002,3002,4002,5002,60015/1115/1115/1215/1215/1215/1216/116/1IH1601 0102030405060708015/1115/1215/1215/1215/1216/1IH主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 中证500股指期货主力合约 图6 IC主力合约基差 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00015/1115/1115/1215/1215/1215/1216/116/1IC1601 010020030040050060070015/1115/1215/1215/1215/1216/1IC主力合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 融资余额 图8 期指主力合约成交持仓比 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 期指晨报/期货研究报告 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 05,00010,00015,00020,00025,00015/115/315/515/715/915/1116/1融资余额（rmb bn）0510152025303515/615/715/815/915/1015/1115/1216/1IF成交持仓比IH成交持仓比IC成交持仓比 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 期指晨报/期货研究报告 分析师简介 廖鹏程，国都期货研究所股指期货分析师，西南财经大学硕士学位，主要负责股指期货的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。