业绩恢复强劲，助力估值提升

中通快递在2022年第二季度业绩强劲，超出市场预期。公司营收和经调整净利润分别同比增长18.2%和38.2%。市场份额扩大，创下新高，预计在即将到来的旺季单票价格有望逐步走高，支撑公司利润率修复。综合考虑到疫情反复之下的潜在封控影响以及可预见的单票价格提升，我们将公司FY22/23F的non-GAAP净利润略微下调2%/3%。维持"强于大市"评级，当前股价对应19x 23年PE。主要风险包括市场竞争加剧和潜在劳动力短缺。